中國對歐投資創高的警示！最新報告：「出口擴張」恐衝撞在地產業

德國智庫墨卡托中心（MERICS）與羅迪姆集團（Rhodium Group）發布最新報告，中國對歐盟的直接投資（FDI）於去（2025）年達到168億歐元，創下7年來新高。然而，這只是過去幾年的投資案逐漸落地，其餘已經公布的新投資案與金額大幅下滑，歐洲如今更擔憂的是中國以出口取代投資，對在地產業帶來更直接的衝擊。

根據報告，中國對歐盟與英國的FDI於去年達到168億歐元，創下7年來新高，這個數字看似是歐洲經濟的一劑強心針，不過報告揭露，成長的投資數字多半都是過去幾年就拍板投資的案件，只是在去年正式落地，未來新案的投資金額明顯下滑，新設投資自2023年約170億歐元下降至去年約50億歐元，顯示中國企業對歐洲市場的新增投入意願正在快速降溫。

綠色產業產能過剩　中國企業策略改變

報告指出，這種變化與中國內部經濟環境的壓力密切相關。近年中國面臨需求疲弱、企業利潤下滑以及持續的通縮壓力，內需動能不足使企業難以依賴本土市場維持成長。在電動車、電池與太陽能等關鍵綠色產業中，產能過剩問題特別明顯，部分領域的產能甚至已足以覆蓋未來數年的全球需求。在這樣的背景下，企業自然傾向透過出口開拓海外市場。

匯率變化也不得不叫人關注，去年人民幣對歐元出現約8.4%的貶值，使得出口歐洲市場的產品價格更具競爭力，而海外直接投資的相對成本則被抬高。同時，北京面對資本外流更為謹慎，並強調核心技術與製造能力應留在國內，使企業在海外擴張時面臨更高的制度與資金約束。多重因素交織之下，中國企業在歐洲市場的策略正逐步從「在地投資」轉向以「出口擴張」為主軸。

端看出口數字，中國出口歐洲商品金額在去年成長9%，其中電池增加43%、汽車增加15%、風電設備增加65%。報告分析，中國對歐投資創下7年來新高，但歐洲同時面臨來自中國出口的更大壓力，尤其是在電動車與電池等產業，中國出口增長速度已遠高於在地投資的擴張，歐洲逐漸將關注焦點從「資本流入」轉向「產業競爭」，並開始以經濟安全的框架重新評估中國經濟行為的影響。



報告就以汽車為例，目前僅有少數中國汽車業者在歐洲投資，包括比亞迪（BYD）在匈牙利設廠、奇瑞（Chery）和零跑（Leapmotor）汽車在西班牙，這3家車廠在2026年至2027年初的產量約21.5萬輛，到2030年底僅可能增加至50萬輛；相較之下，中國去年出口歐洲約92.2萬輛汽車，顯示中國車目前進入歐洲市場，仍以出口模式為主，而非在地生產。

防關鍵產業外流　歐盟強化外資監管

報告指出，無論是來自中國的直接投資或大規模進口中國產品，對歐洲都有經濟安全與產業風險；然而，相較於威脅在地工業根基的出口擴張，在地投資被視為較理想的經濟參與模式，至少可以提供工作機會與實質稅收，不僅避免商品低價傾銷，也透過在地生產力推動再工業化，以強化供應鏈韌性。

考量經濟韌性與供應鏈安全，歐盟正同步強化外資審查制度，並計畫進一步擴大至半導體、人工智慧與能源等戰略產業領域，估計將要求成員國建立更一致的監管機制，以提高對關鍵產業外資流入的可控性。同時，《外國補貼條例（FSR）》審視中國企業是否因國家補貼而在歐洲市場形成不公平競爭，而《工業加速器法案（IAA）》等政策則試圖透過在地化要求，重建歐洲本土供應鏈能力。

報告指出，歐洲一方面希望透過吸引外資推動再工業化與供應鏈重整，一方面又擔心若監管條件過於嚴格，可能反而促使中國企業放棄在歐洲設廠，轉向以出口方式進入市場，進一步加劇本土產業面臨的價格競爭壓力。對歐洲而言，真正的難題不會是接受中國投資與否，而是如何在維持市場開放，與確保經濟安全之間取得平衡。