【一文看懂】瘋狂散戶熱炒台股ETF ！先搞懂7個QA 再想要不要追

升息循環到頂，投資人搶進布局高股息標的，一檔月配息的台股優息ETF打中「台灣人全球市場最愛領息」特性，台股ETF戰國時代鳴槍起跑，每月都有新的被動基金等著上市。

今年1月底ETF市場規模已突破4兆元，台股高息ETF更飛越1兆元，佔台股ETF比重達6成，較2020年暴增20倍，存台股高息ETF儼然成全民運動。那大盤近兩萬點之際，許多人都問這些ETF還能買嗎？

Q1.ETF是什麼？

ETF為Exchange Traded Fund，中文稱為「指數股票型基金」，是一種由投信公司發行，追蹤、模擬或複製標的指數績效表現，且在證券交易所上市交易的開放式基金。

ETF本質為基金，卻可以當成股票在股市交易，手續費和管理費比一般基金低，大約是經理費0.3%、管理費0.04%，相較一般基金管理費用1~.2%相比，來得便宜。而且證交稅也只有0.1%，是股票的三分之一。

過往ETF最常見的行銷口號就是「長抱不怕睡不著」、「不用釘孤支、擁抱一籃子標的」。相較於疫情前，台股ETF產品是「很無聊」的投資標的，但近年存股風向轉變，連金控竟然都要挖老本來配息，目前台股高股息ETF，殖利率動輒號稱來到8%、每月領息當被動收入打趴一票優利定存，讓小資族、菜籃瘋狂搶進。

根據投信投顧公會數據，歷年ETF成立規模前十大多在95至531億元之間。隨著股市行情熱絡，去年底開始，ETF成立規模接連刷新新高紀錄，最新成立的00939成立規模直接暴衝至531億，更將ETF成立規模的天花板一次拉高。




Q2.第三代台股高息ETF 如何「進化」來的？

國內高股息ETF在投信接力搶發下，呈現代代「進化」，一般認為，0056是第一代高股息原型，選股原則簡單，只選預測殖利率最高前30至50檔標的。

第二代高股息ETF就加上低波動、ESG等篩選功能，並開始出現「季配息」，還可閃避二代健保費，引發各類產品跟著「進化」。

有別於第一代高股息ETF 採預測未來方式選股、第二代高股息以回測歷史經驗選股，第三代高股息ETF號稱還預期獲得更高的資本報酬率，透過精準選中標的，更強調「股東權益報酬率」及「股息變異性」，甚至不發股利就剔除。

專家指出，從第一代到第三代高息ETF都是業者為了塑造差異性，各有優缺點，但無孰優孰劣可言，投資人可依照自己喜好的選股邏輯來評斷。

2023年存股族最愛的前十大ETF以交易戶數來看。依序為0056、00878、0050、006208、00713、00919、00929、00692、00850、00881。

如果不計是否填息，攤開高股ETF 殖利率比一比，2023年0056現金殖利率為6.93%，00878 現金殖利率為6.48%，00919現金殖利率8.3%的確相當誘人。



Q3.ETF天天漲是好事？價格/價值、溢價/折價先搞懂

台股挑戰兩萬點大關，不少台股ETF基金水漲船高。單一個股只要有買盤湧入時，股價可能上演好幾天漲停板，但ETF是基金，由一籃子標的組成，ETF的市價最終會貼近淨值。

ETF上市時，也沒有如同個股所謂的蜜月行情。當散戶用溢價買入，即以市值高於淨值搶買時，只會使基金規模變大，不僅很難見到漲停板，且容易變成大戶提款機。

ETF折溢價差距愈小愈好，折溢價幅度落在1%內為合理區間。當折溢價幅度過高時，就會引發套利交易。投資人可利用台灣證交所網站查詢ETF淨值和折溢價情況。

如何在折溢價情境下操作？假設ETF出現溢價時，不妨可將ETF賣出，等股價跌回淨值再買回。如果折價過高，ETF低於淨值，就可以考慮先買進。

Q4.ETF公開募集沒買到 ，掛牌上市那天要衝嗎？

今年最夯兩檔高股息ETF 00939、00940 ，市場估計募資總計已達千億元規模，分別將在3日20日、4月1日掛牌上市。小股民如果錯過公開募集認購時間，就只能等到掛牌上市才能買。

專家分析，公開募集時認購的好處是申購免手續費的優惠，但缺點是可能會面對募集期間資金被鎖住。

若沒在公開募集時申購，等到掛牌上市該進場嗎？專家建議，ETF在折溢價1%區間內就可以考慮。
　
Q5.高股息誘人留意何時配？ 躺著賺8%殖利率有什麼不好？

投資人要注意的是，並不是ETF上市後就能馬上領到配息，例如00940基金成立後90天開始進行配息，預計7月首次除息、8月首次領息。00939則需等到基金成立滿120天後才開始配息，因此這兩檔ETF配息的實際效益還有待觀察。

月月領8%高殖利率讓一票投資人沖昏頭，其實投資人要留意的是現金股利再高，沒有填息的話，依然是鏡花水月。

這類基金要考量規模問題，基金規模較大時，雖可累積不少股利和資本利得，而規模變小時，配息穩定度也要觀察，但仍要思考「僧多粥少」、「僧少粥多」的關聯性。

Q6.高股息ETF重點成分股 或有抬轎吃豆腐

ETF設計為追蹤指數一籃子成分股組合，新一代的高股息ETF強打針對台灣股市的除權息週期，提前布局高股息標的，在股息發放周期的結束，轉而投資於具有成長動能的股票。今年來由於00919、00939、00940 前十大持股標的重疊性，雖要考量權重問題，但抬轎說和吃豆腐說因應而起。

專業經理人表示，ETF募集完後核准上市，上市前在前就要完成建倉（買入股票），但會以不影響市場流動性，以及不能偏離追蹤指數為原則。

因此每當規模龐大的ETF成分股換股之際，不少散戶會趁勢提前買進相關標的。

例如近期00919、00939、00940由於成分股重疊性高，像是瑞昱、聯電、聯詠、中美晶、鈊象、漢唐等都是前十大成分股，因此成分股抬轎或是吃豆腐的情況確實是有。

Q7.長抱睡得著 存股ETF就沒有風險？

總使ETF有許多優點，不必煩惱如何選股。但專家提醒，投資永遠有風險，ETF遇到股災一樣會有衝擊，每一檔ETF都是依據特定目標設計，在調整成分股時，績效可能落後追蹤指數。若有流動量提供者停止履行報價義務，投資人可會有買不到或賣不掉的流動性風險。

如果是投資海外ETF，就要留心匯率，可能賺到利息卻賠了匯損，且海外ETF與台灣市場或有時間差，這點也要留意。