外資預估台積電千元時代！　一旦啟動價格銷售、股價看到1080元

台積電法說4月18日將登場，美系外資透露，歐洲國際投資人對於建倉台積電部位非常有興趣，目前來看預估第二季營收季增5~7%，毛利率或因折舊和電價影響降至52%，但假設AI需求走揚，台積電或以「價值銷售」的方式，啟動價格調漲，牛市情境下，台積電股價或有望來到1080元。

美系外資表示，預估台積電第二季營收將季增5~7%，但設備折舊和電力上調，毛利率或衰退至52%，相較於目前市場預估營收季增6.4%，毛利率來到53.1%，預期市場對於今年獲利表現恐會下調。

關鍵因素仍在台積電是否啟動2025年價格調整，美系外資分析，台積電除因設備折舊和台灣電價調漲，進入今年下半年，3奈米蘋果iPhone 處理器毛利偏低，都可能進一步侵蝕毛利率表現，預估毛利將降至51~52%區間。

然而2025年美國廠投產後，台積電將須「出售價值」，換言之，即向客戶轉嫁額外成本，以維持其結構性獲利能力，任何漲價的確認都將對股價產生強烈的催化作用。

不過，台積電正在擴充 CoWoS 產能擴張將推動AI半導體業務成長，預估AI雲端半導體（不包括網路和通用伺服器 CPU）營收比重將達 11%，2025 年將進一步成長到14%。

美系外資說明，台積電為亞太科技股首選，重申加碼評等，目標價860元。但假設AI半導體需求持續走揚，台積電或可能調整晶圓價格，因此不排除牛市情境下，看到台積電目標價來到1080元。

美系外資不免俗，在台積電法說前來個3問管理層。1.台積電如何判斷和分配AI產能；2.非AI半導體的復甦的速度；3.2奈米和美國晶片法案對獲利的影響。