【法說亂流2-1】台積電開釋手機需求不振？ 聯發科Q2、Q3恐不妙

護國神山台積電法說行情失靈，示警手機、PC等消費電子復甦不如預期，牽動台股狂瀉千點，IC設計大廠聯發科本周法說恐再添亂流。供應鏈點出，AI手機換機潮恐成假議題，法說重點將是第二季降幅、第三季是否旺季不旺，全年動能是否下修。在產品規格上也須關注客製化晶片和3奈米天璣9400進度。

台積電18日法說釋出，觀察智慧手機和PC市場復甦情況不如預期，車用市場也恐將衰退，因此將全球不計記憶體的半導體產業產值成長幅度，自原先預估的超過10%，降至約10%；同時將晶圓代工業產值增幅自原先預估的20%，降為14%至19%。

近期MIC資料顯示，智慧型手機受地緣政治、經濟不確定等因素影響仍明顯，預估2024年出貨量約11.9億支，年成長率3.0%， 其中AI手機占整體比重約10.6%，滲透率其實低於外界預估的2成。

MIC分析，AI PC與手機雖須待2025年軟硬整合更為完備，始能發揮動能，唯處理器大廠預計2024下半年即推出AI算力更強的新平台，可望使硬體支援程度更加到位，相關供應鏈正透過生態系擴展 、強化既有服務等作法，打造AI應用。

聯發科首季營收達 1,330 億元，季增 3%，年增 40%，飛越財測高標，更比市場預期高出 6%。但美系外資點出，聯發科主要受惠客戶在智慧手機和非智慧手機領域的晶片庫存回補。但鑒於中國智慧手機需求放緩，預估客戶將今年第二季減少庫存。

外資法人說明，以產業動能來看，聯發科已有下修投片量，後端供應鏈也顯示，聯發科正在削減第二季度的部分晶片封裝產量。預估第二季度營收可能季減 5-10%。

海通國際證券電子研究主管蒲得宇表示，由於高通和聯發科今年下半年的新款旗艦晶片都將挺進台積電3奈米製程，聯發科法說要看的關鍵指標是聯發科第二季降幅能否比市場預期少，第三季是否會繼續衰退，另外就是天璣9400、客製化晶片（ASIC）進展。