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    台積電毛利率爆升至57.8%!遭虧比客戶還高? 蘋果、輝達毛利率比一比

    2024-10-20 07:10 / 作者 戴嘉芬
    台積電新一季毛利率爆升至57.8%,但仍與主要客戶輝達有一段差距。資料照
    護國神山台積電第三季大賺3252.6億元台幣,等於每天開門賺35.35億元,每小時賺進1.47億元!每股盈餘12.54元改寫單季最高紀錄,毛利率57.8%創下近2年來新高!法說會後股價噴至1085元,台積電ADR同步飆至205.84美元雙創史高,以1.067兆美元市值躍升至全球第8大企業,超越股神巴菲特領軍的波克夏海瑟威,毫無疑問是台灣最賺錢的公司。

    在上周四法說會上,有法人丟直球提問,即使台積電明年不調整晶圓代工報價,目前的毛利率(57.8%)也已經爆了!甚至高於大多數客戶,在市場上已近乎壟斷地位,明年還會進行漲價,台積電是否打算應對潛在的反壟斷風險?

    對此,台積電董事長暨總裁魏哲家慎重表示,法人提到「台積電毛利率比客戶還高」,讓他有一點擔心,因為「這不是真的(It's not true)。」

    他以全球 AI 最大供應商(指輝達)為例,「他們的毛利率是我這輩子可能都無法達到的!但無論如何,我們很高興看到他們成功。」

    魏哲家坦言,台積電與這家客戶,兩者從事不同類型的業務,台積電是資本密集型企業,因此需要非常高的毛利率才能生存,並持續健康成長。這是台積電制定定價策略的原因。

    有法人提到台積電毛利率比客戶還高,台積電董事長魏哲家則澄清:這不是事實。陳品佑攝

    輝達的毛利率到底有多高?

    魏董口中「這輩子無法達到」的毛利率到底有多高?

    翻開輝達近一年財報,2023年第二季毛利率首度衝破70%大關(70.05%),第三季73.95%、第四季75.97%,逐季攀升。今年第一季更以78.36%改寫歷史新高,不過,8月底公布的第二季毛利率達75.15%略低於前季,已有下滑跡象;第二季EPS為0.68美元,則比前幾季都來得高。輝達市值現為3.388兆美元,位居全球第二大,超越排名第三的微軟(3.101兆美元)。

    輝達在去年躍升為台積電第2大客戶,對台積電營收貢獻比重達到11%。路透社

    而台積電第1大客戶蘋果,目前是全球排名第一企業,市值高達3.535兆美元。截至6月底的第三財季淨利為214.5億美元,每股盈餘1.4美元,毛利率則為46.3%,毛利率表現確實略低於台積電。

    蘋果是台積電第1大客戶,2023年對台積電營收貢獻比重高達25%。路透社

    「晶圓製造2.0」時代 沒有壟斷問題!

    至於法人提到「反壟斷」議題。魏哲家指出,台積電在上季法說會擴大對晶圓製造產業的定義為「晶圓製造2.0」,將封裝、測試、光罩製作產業納入其中,除了記憶體產業之外。

    他明確點出,封裝、測試和光罩製作的營收,可能會略高台積電總營收10%。台積電的競爭對手特別是 IDM(垂直整合製造商),他們也有自己的封裝、測試和光罩製作。因此,「晶圓製造2.0」能更確切反映台積電的潛在市場。「我們的市佔率大約30%左右,目前還沒有佔據市場的主導地位。」

    魏哲家很有自信地說,「我們很大是因為表現很好,但這並不表示我們在壟斷。」

    法人同時問到台積電與客戶、供應商的議價能力,對於未來長期毛利率的目標有何影響?魏哲家再度強調,「我們將所有客戶和設備供應商視為合作夥伴。所以,我不使用議價能力(So I don't use the bargaining power)。台積電與客戶、供應商,三者共同在市場上取得成功,這就是我的目標。」

    晶圓製造2.0包含封裝、測試、光罩製作產業。去年產業規模近2,500億美元,台積電市占率為28%。圖為2.5D先進封裝晶片。彭博新聞

    魏哲家表示,在今日碎片化的全球環境中,包含台積電和所有其他半導體製造業者在內,每家的海外晶圓廠成本都更高。儘管如此,台積電將會運用製造技術領先地位和大規模製造基地的基本優勢,成為營運所在地區中,最高效、最具成本效益的製造商,持續為客戶提供具規模的最先進製程技術,以支持其成長。

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