估台股明年呈Nike走勢 富邦投顧：高點上看26000點 下檔年線21000點有撐

歐美進入降息循環，台股有望連三年走出多頭走勢。富邦投顧董事長陳奕光今天表示，台股明年企業獲利年增12%上看4.45兆元，加上2.6~2.8兆元現金股利活水，近年本土法人多可輾壓外資空單，在景氣和資金行情帶動下，台股AI效應進入重新評價，明年台股一關鍵字就是「輝」（輝達），預期將呈現「Nike」走勢，在2萬1000點年線有撐，高點會在第四季上看2萬6000點，長期有望上看3萬點。不確定風險就是漲多。

針對選股策略，陳奕光提出「王牌（ACE）」方式，瞄準AI（半導體、伺服器、機器人、無人機）、C（電腦、智慧手機、重建需求、雲端服務），以及ETF等，看好相關族群後市表現。

富邦財經趨勢論今天登場，川普重回白宮，關稅大戰即將啟動，未來美國政治及經濟的轉變及相關衍生效應，將增添全球總體經濟及金融環境的不確定性。市場關注經濟面、資金面和題材面，牽動投資人資產布局。

明年投資3焦點、留意3風險

富邦金控首席經濟學家羅瑋歸納明年全球經濟三大焦點趨勢：2025年美國經濟表現連動全球經濟，可望維持緩慢成長；美國政經政策牽動俄烏戰爭、中東局勢及國際貿易競合；Fed降息節奏則將主導市場資金動向。

展望2025年，仍需注意三大潛在風險，包括美國政治及景氣的不確定性、主要央行調降政策過於緩慢與彼此間的差異，以及資金將隨風險情緒變化快速轉移加大金融市場震盪。

隨著時序進入2025，投資人還可關注那些投資領域？台北富邦銀行資深副總經理吳傳文於「2025富邦財經趨勢論壇」中表示，可關注美國及印度兩大經濟體以及AI機器人、邊緣AI應用及AI製藥創新等產業。

聚焦台股走勢，陳奕光分析，台灣出口恢復成長，全球平均利率降低可望刺激需求。台積電業績超乎預期，加上面板廠轉虧為盈、金融股獲利大增，以及新台幣貶值帶來的匯兌收益，2024年整體上市櫃獲利估計達3.89兆元，年增32.8%。

2025年雖金融股比較基期高、傳產股也因揮別奧運題材加持而出現下滑，但因台積電CoWoS產能加倍開出、GB200伺服器量產出貨，電子股獲利動能仍強，預計將帶動整體企業獲利再上層樓，2025年上市櫃獲利年增率估達12.6%。

以台股區間來看，陳奕光說明，考慮台灣GDP及企業獲利仍持續成長，指數拉回後將在年線20,000萬大關附近獲得支撐，下半年在美台利差縮小吸引外資以及科技旺季帶動下，指數高點為26,500點。

他指出，若台積電依主要客戶Apple、Nvidia採SOTP計算，PER有機會挑戰25倍，台股樂觀情境或可挑戰26,000點。本波AI熱潮由資料中心的伺服器建置需求所推動，台灣在晶圓代工、先進封裝、零組件供應到組裝都享有高度優勢，在AI re-rating效應下，長期加權指數有機會上看30,000點。