群電Q2急單挹注有望逐月升　 台幣狂升到這數字就是極限

RTX 50延遲出貨影響大瓦數電源，群電今年首季獲利季減4成，每股盈餘降至1.01元，展望後市，群電表示，短期不利因素集中首季，第二季在急單及新產品挹注，營收與產品組合預期將同步改善，整體營運及獲利表現可望顯著回溫。但台幣暴升對營益率影響，台幣升值1% ，影響營益率0.12% ，人民幣升值1%，影響營益率0.3%，目前除了透過自然避險外，也會透過遠期買賣美元避險。

群電看好，以美元兌台幣30元來估算，第二季營收有機會逐月往上，在多項高值產品帶動下，營收有望繳出雙位數季增佳績，產品組合也將較上季明顯優化，進一步強化獲利表現。但群電也坦言，對於匯率忍受度在28元就是極限。

RTX50系列晶片缺貨影響，高階電競筆電電源產品出貨遞延，加上業外短期金融市場動盪影響呈現虧損，不過，群電也說明，短期影響獲利不利因素主要已於首季反映，負面影響正逐步消退。

群電首季營收84.42億元，年增4.9%，單季營收已連續三季呈現正成長。由於毛利率受產品組合不利及泰國新廠學習曲線影響呈現下滑，金融資產未實現評價損失造成業外虧損所致，稅後淨利為4.03億元，年減40.8%，每股盈餘則為1.01元，年減40.6%。群電4月營收達29.92億元，年增14.7%。累計1-4月營收達114.34億元，年增7.3%。

針對第二季營運，群電說明，因應90天的寬限期，部分客戶輸美急單需求湧現，加上高階電競筆電、伺服器/High Power、以及衛星等新電源產品出貨在即，望揮別營運首季的谷底。同時，智慧低碳解決方案有40億元以上的專案在手，第二季相關營收認列將比上季成長3-4成。

在新產品方面，群電提及，伺服器/High Power電源以及通訊電源在第二季都有規劃新產品上市，尤其受到DeepSeek刺激，3KW以上的AI伺服器電源/High Power需求在本季明顯提升，將挹注第二季成長動能。
在電競筆電電源部分，RTX50系列晶片供應鏈瓶頸問題已從3月份起得到紓解，針對接下來的中國618購物節和暑假旺季需求，客戶在第二季拉貨也必須非常積極，才能將落後的進度補上，而籌備已久的380W-400W的電競筆電電源也將從本季開始放量出貨，有效帶動產品平均單價上揚。

對於關稅影響，群電說明，美國關稅政策反覆，客人的訂單決策也更趨審慎，給供應鏈的反應時間也愈來愈短。不過以短中期而言，客戶在90天內將美國市場第三季的安全庫存需求備齊可能是相對穩健的選項，目前中國以外產能較不足的NB品牌業者已要求代工廠加速分散產能，預期5月份後中國以外組裝產能瓶頸將逐步打開，群電將以高強度的彈性因應，全力支援客戶急單需求。