美元鈔票。路透社
美國政府開啟新的財政年度已進入倒數階段,但國會兩黨尚未就短期資金法案達成協議,目前的情況是自歐巴馬政府以來,首次出現12項撥款法案沒有一項獲得通過的現象。FXTM富拓表示,美國政府關門隱憂,市場恐面臨資訊真空,相對一邊倒地看跌美元的市場氛圍下,應該重視政府停擺等利空兌現所營造的回升契機。
FXTM富拓指出,回顧2013年10月和2018年12月兩次類似危機,外匯市場在停擺開始的前幾日會出現溫和的負面反應。2013年美元指數在10月停擺結束後兩周內恢復之前水準,但2018年那一次,匯率在停擺結束後的兩個月內都沒有復原。其原因可能是2018年政府停擺持續了35天,創下了歷史最長紀錄。
相較之下,股市的免疫力似乎更強,即便在2013年短暫停擺期間,標普500指數仍在停擺結束前就恢復走強。即使過去市場對該類事件反應溫和,但這次的事件及市場背景仍有可能放大波動,受到兩黨對峙外的許多其他因素影響。
例如股票估值上升、川普政策導致的美元跌勢,以及美國多年來兩次被下調信用評級的現實等,不應低估停擺期間金融市場波動性更高的可能性
FXTM富拓認為,持續決議案能否及時出爐,將是市場短期動態的一個重要指向。如果立法者無法及時通過協議,美國聯邦政府將於七年來首次進入停擺狀態,可能出現的市場走向:
一、只要持續時間是短暫的,預計對經濟和金融市場的影響將是微弱的,可以忽略不計。
二、如果國會無法在短期內達成協議,導致長期停擺,那麼相關影響可能比往年更快且更加強烈地影響至消費、信用和資本市場。
三、還需要注意的是,決議案只是一個臨時解決方案。在12項撥款法案以及全年決議案獲得通過之前,政府關門的風險仍然存在。
但政府關門可能會推遲官方機構定期發布的關鍵經濟報告,這其中包含受到金融市場廣泛關注的重要指標。例如,一旦沒有達成協議,政府將在勞工統計局9月非農就業數據發布前關門。此前的政府關門還曾導致美國商品期貨交易委員會(CFTC)延遲發布期貨、期權市場的未平倉部位報告。
就美元走勢來看,從浪形上來看,1至4月走完5浪下跌推動後,目前以相對平緩的方式繼續勾畫平臺調整。不過在本月探出今年新低的同時,連接11年和21年的超長升勢下軌暫時遏住了匯率下跌。因此在相對一邊倒地看跌美元的市場氛圍下,應該重視政府停擺等利空兌現所營造的回升契機。對多方而言,當務之急是衝破5月和8月高點形成的下跌壓力線,以破除周線上的波段下降常態。