台指期4/3夜盤反彈372點　　台積電ADR收黑、台股清明後開盤多空交戰

美國兩大證券交易所紐約證交所（NYSE）與那斯達克交易所（Nasdaq）3日休市。川普對伊朗的強硬發言與油價飆升，美股在早盤反映利空， 但隨著伊朗正與阿曼研議荷莫茲海峽通行安排，空頭回補指數，反彈跌幅收斂，費半收漲0.40%，台積電ADR收黑0.72%。台指期夜盤4/3反彈372點，以32877點作收，台股清明後開盤有望重振信心。

針對近期盤勢，安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，戰事何時結束牽動油價走勢與市場氛圍，在觀察點上，油價與通膨，以及接下來的利率政策走向，仍是左右市場的重要關鍵。在混亂的市場裡，最真實是什麼？就是「獲利」，儘管股價短期會波動，但長期終究會回歸基本面。以安聯台股團隊密切追蹤約250家企業來看，預估2026年整體企業獲利成長率為33%，從去年底到今年初，獲利預估數字其實是持續上修的。

蕭惠中表示，進一步觀察產業，科技還是成長性最高的類股。電子產業過去兩年獲利已是30%以上的成長，今年預估成長38%。金融類股相對較弱，而傳產類股去年因為關稅等因素呈現衰退，在低基期下，今年理論上應會出現反彈。

在資金動能上，蕭惠中表示，今年以來外資賣超台股超過4000億元。觀察過去幾年，外資大多時間也呈現賣超，但外資持有台股比重逐漸提高，目前占市值約49%，因此外資賣超不代表看壞，而是外資通常會維持穩定比例的資產配置。以前在資金不充裕的年代裡，外資對台股或許影響很大，現在因為內資等其他資金來源變多，顯示外資影響力已下降。

展望後市，在AI大趨勢下，台股有相當多機會值得掌握。台灣晶圓代工龍頭是技術和產能的關鍵核心，其先進製程晶圓需求預估將持續上升，另外，該公司大幅提高資本支出也將帶動設備商等相關廠商。

記憶體方面，由於買方在無安全庫存的情況下，仍需維持基本進貨量以滿足銷售所需，賣方同樣無庫存且普遍惜售，預期在庫存未建置達安全水位前，應無跌價空間，載板需求也在持續增加。另外，當AI帶動晶片越來越複雜、越來越貴，越不能容忍錯誤，以前只做最後測試，但現在每一個環節都要測試，帶動測試介面等需求全面上升。