全球半導體本周大拍賣撿便宜或接刀?　陸行之祭三大錦囊來判斷

美股費半6月5日崩跌10%，台積電ADR等一缸子半導體同挫。知名半導體分析師陸行之提出三觀點，建議投資人可從1. 短期觀察Beta狗跟龍頭主人的關係變化；2. 中長期觀察雲服務7巨頭營收增速是否超過資本支出增速？3. 修正後要變利空不跌才能接刀，來評估是否參與這次半導體股價大回檔。

陸行之指出，費半累積5年漲幅280%，從去年底的7083.13到6月3日高點13998.14累積漲幅近倍達97.6%，這段時間，股價漲幅超過一倍的半導體公司不計其數，尤其是跟AI伺服器產業鏈相關的AMD, 英特爾, Marvell, 信驊，Astera Labs, Micron，Western Digital, SK Hynix, 三星，Lam Research, Teradyne, Lumentum 等等。

陸行之出，這些市值倍增的公司中，有些公司短期獲利成長驚人，但有些是彭博社分析師預期2027-2030年獲利大幅增長而股價提前反應，比較特別的反而是AI GPU龍頭股Nvidia, AI ASIC/TPU 龍頭股博通、谷歌，AI foundry 龍頭股台積電表現相當溫和，股價上漲並沒有明顯超車短中長期營收及獲利預期。

陸行之下分享三個看法，讓投資人判斷在全球半導體股票大回檔之際，是要不計代價停損，還是接刀等反彈：

1. 短期觀察Beta狗跟龍頭主人的關係變化；2. 中長期觀察雲服務7巨頭營收增速是否超過資本開支增速？3. 修正後要變利空不跌才能接刀。

他指出，短期觀察 BETA ，這些今年漲幅翻倍的Beta股，就像狗與主人的狗，Beta 狗在上漲過程跑的快，跑的遠，下跌過程跌的快，跌的重，這波回檔，認為作為龍頭主人的Nvidia，博通，台積電，及谷歌跌幅會相對少，但當跌的快跟重的Beta 狗跌不下去了，或跌幅趨緩了，這表示短期止跌可以接刀等反彈。

此外，也應觀察市場超高的質押及融資借貸比例是否有合理降低。短期科技暨半導體ETF贖回賣壓是否結束？59至100倍獲利估值的半導體 Beta 狗是否有足夠的調整回檔休息。