暫停升息期債券投資良機到　非投資債券指數衝10％反彈

美國聯準會上周如市場預期升息一碼，聲明稿暗示此次將可能為最後一次升息，全球金融環境可說是邁入「暫停升息期」。施羅德投信認為，債券利率通常領先政策利率達到頂點，每當進入暫停升息時期，全球投資級債有8~9%左右的表現，而非投資級債券指數更可能創造10%以上的反彈。

施羅德環球收息債券基金產品經理劉又慈表示，目前市場預期6月會議維持政策利率不變的機率接近9成，而7月則可能出現降息1碼的空間。回顧以往的升息循環，美國10年期公債殖利率通常在第一次升息後13個月達到高點，本次升息循環自2022年三月開始已連續10次升息，顯示正迎來殖利率相對高點，未來隨著聯準會暫停升息、經濟放緩甚至進入溫和衰退，債券殖利率將可能下滑，因此能帶來債券投資的正向機會。

以全球投資級與非投資級債券指數為例，參考過去2007年與2018年的歷史經驗，每當進入暫停升息時期，全球投資級債有8~9%左右的表現 ；而非投資級債券指數更可能創造10%以上的反彈。顯示邁入暫停升息期間，佈局債券並獲得資本利得的空間，相當值得期待。

劉又慈建議，在此環境下、不妨以多元債同時囊括投資等級債、以及非投資等級債，目前投資策略應採短存續期間、才能有效降低當前利率波動所造成的影響，投資人不妨以此做為布局債券基金的方向。