分析：川普是美國經濟最大的變數　聯準會只能等待後果呈現

美國聯邦準備理事會（Fed）週三（7日）宣布維持基準利率不變，強調未來的經濟不確定性已進一步升高。在聯準會主席鮑爾的會後記者會中，揮之不去的問題，就是美國總統川普接下來會做什麼。

川普的動向鮑爾無法預料，聯準會無法預料，靜觀其變成為聯準會目前最佳的選項。

聯準會不點名，但也並不委婉的警告

美國蘭克林普特南投資管理公司（F.L. Putnam）首席市場策略師哈曾（Ellen Hazen）向路透社記者說：「顯然，這份聲明試圖向白宮傳達一個訊息，他們最近的行動已使經濟環境更加艱難。」

哈曾說：「他們表示失業率上升的風險和通貨膨脹上升的風險都增加了。雖然他們沒有明確將其歸因於關稅，但我認為任何看到這份聲明的人都會明白他們的用意。」

摩根大通資產管理公司全球策略師凱利（David Kelly）在接受CNBC採訪時表示，聯準會的聲明「基本上是在向（川普）政府發出警告。如果你仔細分析字裡行間的意思，就會發現他們在說：『你們的政策正導致更高的通貨膨脹和更高的失業率。』」

凱利還說：「這是一份略偏鷹派的聲明。它表示『我們不急於降息，因為坦白講，我們的雙重使命（充分就業穩通膨）都面臨風險，我們不確定應該如何應對。』」

鮑爾承認這種不確定性已影響了民眾和企業的情緒，但強調美國經濟體質仍然健康。他表示，如果獲得實際出爐的經濟數據支持，聯準會將可以降息，但在數據更加明朗之前，央行不能做出「先發制人」的政策變動。

根據芝加哥商品交易所FedWatch，市場仍普遍預期聯準會在下下一次、7月的利率決策會議至少降息25個基點（0.25個百分點）。

不想多談與川普關係

川普一再要求聯準會降息，堅稱在他執政下美國沒有通膨，雖然核心的通膨數據依舊超出聯準會能接受的2%水準。市場一度非常憂慮川普會撤換鮑爾以強行降息，直接摧毀聯準會貨幣政策的獨立性。不過川普上週末受訪時表示，他知道鮑爾不喜歡他，但是他不會把鮑爾開除。

面對記者詢問川普說「不會開除」他，鮑爾有何回應，鮑爾非常快速閃掉這個問題說，他對這個問題已經講得夠多了，沒有其他評論。

而在記者追問鮑爾，是否會尋求與川普總統見面說明聯準會的政策顧慮，鮑爾也回絕說，他從未試圖尋求與任何一位總統見面。

鮑爾是川普在第一次的任期中任命，中間經歷拜登政府，他的任期在明年5月截止。

被問到鮑爾是否希望在聯準會主席任期屆滿後，繼續留在聯準會發揮影響力，鮑爾也撥掉問題回答說，他現在只專注處理目前的職責，沒有去想以後的事。

但是這些迴避討論與川普關係的回答，依舊無法掩蓋問題的癥結：鮑爾不知道川普會怎麼做。而川普政府可能也不知道自己在做什麼，或者迴避面對川普財經政策暨促漲通膨、又期待利率下降的矛盾問題。

川普政府行動不確定，聯準會只能等

川普一再責怪鮑爾在新冠疫情快結束時動作太慢，放任通膨飆升，是一個「遲到先生」。而彼得森國際經濟研究所所長波森（Adam Posen）向《華爾街日報》評論說：「坦白講，對於那些目前位居（川普）政府或與政府關係密切、過去批評聯準會行動偏向通膨的人來說，現在又主張關稅衝擊不會對通膨產生任何影響，非常諷刺，而且自相矛盾。兩者必居其一。」

普信資產管理公司 (Principal Asset Management）首席全球策略師沙赫 （Seema Shah）向路透社表示：「聯準會陷入非常為難的處境，其雙重使命可能會朝著相反的方向發展，但是聯準會行動的時機和幅度，又取決於極度不確定的政府政策。」

她說：「川普最近關於對中國關稅談判強硬立場的頭條新聞，當然進一步加劇了聯準會的不安。在這種情況下，聯準會除了按兵不動還能怎麼辦？的確有必要降息，但越來越明顯的跡象是，可能需要等到第三季末聯準會才有降息的機會窗口。」