摩根：聯準會9月啟動降息 　股市還未泡沫化 、青睞美日台韓

地緣政治風險增溫，美國通膨僵固，油金美元價格同步飆升。展望第二季，摩根投信表示，預期聯準會降息將延後到9月今年降息3碼，第二季採取股債均衡，股市偏好美國、日本，新興市場青睞台灣、南韓。在科技春燕將會延續到第二季，也有利股市台灣、南韓、日本半導體產業。

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，成長性股票為主的美國和亞洲在首季有相當表現，但美國通膨的僵固性，中國復甦訊號不明，以及全球地緣政治衝突加劇，加上今年首季股市漲多，美股出現劇烈震盪，資金也轉向美元和黃金避險資產，顯現投資人現在面臨決策壓力相當大。

聯準會對於降息時間曖昧不明，許長泰指出，最尷尬降息時間是11月開始降息，因為碰上美國大選，目前來看如果聯準會降息可能會在9月，接續11月，12月每次降息一碼，整體降息週期回延續到2025年會達5~6碼。

今年首季美股、日股和台股狂飆，近期紛紛拉回，摩根資產管理環球市場策略林雅慧表示，股市估值是否泡沫化，答案是沒有。先前S&P 500本益比達到30倍，現在拉回21倍，台灣本益比 18倍拉回至17.4倍，估值已往均值靠攏，離均值上緣都還有距離，重點還是企業獲利。

林雅慧也指出，美股還有表現空間，將從科技一枝獨秀，轉為類股輪動態勢
股市漲勢將從集中轉為擴散，科技春燕將會延續到第二季，將有利台灣、南韓、日本半導體類股。