【一文看懂】DeepSeek揭示AI「拐點」　衝擊美國例外主義、台股韓股承壓

2025年低成本的DeepSeek橫空出世，震撼美股和AI產業鏈，美系外資表示，AI產業發展正從硬體基礎設轉進軟體應用，衝擊了「美國例外主義」，以軟體技術為主的中概股將有機會，但硬體技術為製造為主的MSCI台灣和韓國指數短期將面臨壓力。

美國例外主義（American exceptionalism），又稱為美國特殊論，為一種理論與意識形態，認為美國是獨特的國家，與外國完全不同。川普的「美國優先」政策可能透過放寬監管與減稅措施支撐美股，原先市場多預期美國例外主義將貫穿川普第二任期。

但相較於過去2年AI在硬體基礎建設軍備賽，DeepSeek崛起，無疑投下震撼彈，也牽動後市投資邏輯。美系外資表示，AI的投資邏輯正在從硬體轉向軟體，MSCI中國指數在AI軟體的，短期內有望表態，建議超配中概科技股，尤其是那些在AI應用層具有創新能力和市場優勢的公司。

在AI軟體領域，中概科技股有著顯著的優勢。根據美系外資分析，軟體技術在MSCI中國指數中的獲利占比高達37%，市值占比為32%。亞洲其他市場方面，軟體技術在MSCI韓國和日本指數的部位分別為6%和3%，而台股則以硬體技術為主，主要因台積電，占MSCI臺灣指數市值的80%和獲利的77%，

從區域產業特色來看，美系外資認為，隨著市場對AI模型訓練需求的不確定性進行定價，MSCI台灣和韓國指數可能面臨更大的短期壓力，中概股可能因市場對應用層而受益。