金價突破3千美然後呢?　瑞銀：資金流入黃金ETF　目標價上調至3200美元

關稅不確定性、美聯準會降息預期升溫，以及地緣政治局勢動盪，金價再次創下歷史新高！本周二飆升至 3,040 美元/盎司。金價去年上揚了 27%，今年續漲，年初至今進一步上漲 16%。瑞銀表示，地緣政治、聯準會降息，以及基金流入黃金ETF，持續看好金價，將目標價上調至3200美元。

金價突破 3000 美元大關，投資人可能會質疑黃金的吸引力是否會延續。瑞銀為持看好黃金，主要是三大理由：
首先，地緣政治局勢仍然緊張。 自美國對中國、加拿大和墨西哥實施關稅以來，美國交易夥伴對
關稅的擔憂有增無減。加上烏克蘭、俄羅斯、中東局勢依然緊張。

其次，美聯準會降息越發受到關注。 瑞銀預期這聯準會今年將降息兩次。任何短期
市場悲觀情緒都將有利於黃金投資者，因為利率下降降低了持有黃金等無息資產的機會成本。

最後，資金正在流入黃金 ETF。 交易所交易基金（ETF）資金流入再次加速，滿足了推
動金價上漲的一個關鍵條件。

全球最大黃金 ETF　2 月份的持倉量約為 908 公噸，為 2023 年 2 月以來的最高水準。根據世界黃金協會的數據，歐洲 ETF 的黃金持倉量繼續攀升，自 2025 年初以來達到創紀錄的 1,334 公噸。美國黃金 ETF 的需求也在上升，今年上漲超過 4%，至接近 1,650 公噸。

由於金價已突破此前 3,000 美元/盎司的目標價，瑞銀將金價上調至 3,200 美元/盎司，考量市場對風險資產的情緒仍然謹慎，對黃金的信心仍然較高。總體而言，黃金仍然是對沖短期不確定性的重要投資工具，同時也可以對沖未來可能出現的避險情緒。