鮑爾放鴿緩解焦慮 　富邦投信：長期投資撿便宜時間到 　股債宜各半配置

聯準會維持基準利率不變，符合市場預期，而新的經濟預測顯示下調美國今年的經濟成長預估，同時上調了對通膨的預估值，隱含各2碼降息空間。另宣布自4月起放緩縮表速度，將美國公債每月贖回上限自250億調降至50億美元，機構債與MBS每月贖回上限則維持350億美元不變。會後聲明刪除就業與通膨風險大致平衡論述，並強調經濟前景不確定增加。富邦投信投資策略師徐翊達表示，後續可關注官員言論及川普各項政策發展，藉以掌握聯準會後續動向。

更新後的點陣圖雖顯示年底預計有兩次降息，但委員會內部存在較大預測分歧，相比12月的預測更為鷹派，所幸會後記者會主席鮑爾的談話，卻透露出些許「鴿派」蛛絲馬跡，強調美國經濟仍然強勁，經濟衰退可能性有所上升但並不高，關稅雖對通膨造成影響但可能只是短暫，由於鮑爾滅火市場對於經濟的焦慮，美股19日創去年7月以來最佳聯準會決議日表現。

同時，聯準會本次將2025年GDP成長預期由原先2.1下修至1.7%，核心PCE年增率預估調升至2.8%，很大部分反映關稅，但主席鮑爾也強調仍在評估影響程度及時間，且強調目前美國經濟依舊穩健，CME利率期貨隱含下次降息時點將落在6月，全年降息空間約3碼。

徐翊達指出，川普關稅是上半年最大不確定性及變數，目前研判關稅會是川普談判手段之一，預期多數國家會給川普想要的利益，所以最終關稅實質落地將相對有限，整體衝擊不會比2018年大。在DeepSeek影響下，預期將加速市場資金轉向新AI，從近期GTC大會來看，應用端將迎來百花齊放階段，未來市場將更著重聚焦於應用領域，對於傳統老AI硬體建設的影響短期偏負面。

整體來看，權值科技股有壓力，導致大盤難有大幅上漲的空間，但是非科技的成長性行業+新AI供應鏈機會仍舊很多，故徐翊達認為，整體還是正面看待市場往上機會，對於長期投資人來說，現階段則是撿便宜的好時機，建議投資人以股債各半配置，股票部位以市值型商品為首選，債券部位以投資等級債作為市場震盪時的防護傘。