川普關稅日韓開獎　渣打：台灣談判有空間　 美元走弱亞股市場有機會　

川普關稅開獎日韓課徵25%，亞股淡定表現，市場靜待台灣關稅出爐。渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪表示，多數亞洲關稅稅率與4/9相差無幾，目前汽車和鋼鐵是美國關稅談判重點，半導體正進行第232 條款產業調查，日韓與台灣出口產業不同，最差情況是維持4/2 稅率32%，但談判仍有空間，也不排除英國10%關稅情境。

渣打銀行今年釋出2025下半年全球市場展望，劉家豪指出，今年下半年全球經濟須關注經濟動能放緩，各國央行鴿派，美元資產走弱，新興市場貨幣將有表現，但關稅兩個衝擊，對美國將是成本拉升，對出口商經濟體，衝擊將是美國終端產品漲價，影響需求下滑。目前美國還在消化首季和第二季沒有關稅基礎的庫存。

聚焦台灣半導體產業，對於美國而言，在這個半導體的一個進口對它的事實上解決貿易的一個爭端來講並不是最主要的一個關鍵。最主要的關鍵還是在於其他的產品，特別是在鋼鐵或是汽車這個關稅才是它現在想要解決的最大的一個爭議。因此也不排除後續在做這些所謂的個別產業別，特別是在半導體產業別來講的話，可能會採取更多其他的比較靈活的策略，或者是更多的跨國際的合作。

聚焦全球央行貨幣策略，劉家豪指出，未來稅率底頂，對通膨將是一次性衝擊，美國今年仍可避免衰退，預估聯準會將在9月啟動降息，將會降息2碼，未來12個月將降息3碼，下半年美元走弱下，預估美元指數將會在96~98，非美資產歐元，日圓，新興市場貨幣將有表現。日圓可能測試140關卡，人民幣或在7.2。

全球軟著陸的情況下，美元主導地位鬆動，渣打中性看美股，歐股和日本，但調升亞股股票展望，聚焦中國，韓國，印度。中期美國國債債兼顧收益與防禦，新興市場貨幣政府債重現吸引力，黃金維持核心資產定位，金價上看3500美元。