半導體關稅後續見真章! 美國製造台積電、英特爾角色確立

川普祭出開徵半導體關稅100%，已在美國建廠，或承諾在美國投資企業將可豁免，台積電有望在豁免之列，但尚未說明具體生效日期和細節。富邦投顧考量關稅限制和產業趨勢，預期美國的半導體製造在未來十年，先進製程將由台積電主導、成熟製程將由英特爾主導，且聯電的角色將更趨重要。

關稅一出誰受害誰受惠，富邦投顧指出，100%關稅將對他國品牌以美國為主要市場、美國未設生產基地、未有投資計劃廠，衝擊將較高。但投資美國、主要為美國品牌代工，CPU/GPU/晶片等關鍵零組件為美國品牌，豁免關稅機會高。

從對美出口數據來看，台灣2024年年對美國出口積體電路占對美總出口6.6%，其中九成以上為台積電，衝擊性有望降低，資通訊對美國出口占對美總出口61%，主要包括了伺服器、筆電，、電腦等產品，台灣主要是幫美國等品牌廠代工，預期僅對台灣品牌且未在美國投資廠商會有影響。

科技產業誰有望豁免　伺服器產業不受影響

以產業別來看，GPU/ASIC AI伺服器符合豁免資格，主要廠商輝達與AMD，各家CSP均為美國公司且由台積電生產，應該可以符合豁免資格。而㇐般伺服器主要CPU廠商英特爾與超微皆由台積電或英特爾生產，應該可以符合豁免資格。整體來說，伺服器ODM將不受影響。

在手機產品部分，蘋果不受影響，主要晶片部分使用高通，但是由台積電生產，因此有可能符合豁免資格。但其他IC部分，需要再確認，三星是否受影響需進㇐步確認，聯想部分應該與三星相同。

記憶體/PMIC產品， 美光產品即使在台灣、新加坡生產預料也可豁免半導體關稅。台灣記憶體、PMIC廠商產品幾乎都在台灣、中國、新加坡生產，因此屬於會被課說的標的。不過，有機會透過相關所述方式得到豁免。

網通產業，網通廠使用的主晶片多為台積電台灣廠生產，若可取得豁免，則半導體關稅影響不大，且今年合約FOB報價已談定，故短期內無影響。

PCB/CCL產業部分，CCL及PCB為材料及零組件，主要供給下游PCB及組裝廠，直接出貨到美國低於5%，所以232條款(美國半導體關稅)直接影響有限。但需留意關稅對需求減少的間接影響。