【台積電法說懶人包】AI需求旺盛！上修全年營收、美廠取得第2塊地　八大重點一次看

晶圓代工龍頭台積電今日（10/16）召開法說會。第三季稅後純益首度突破4500億，年增幅達39.1%。由於AI需求仍舊十分強勁，會中宣布上修全年營收成長率和今年資本支出低標，並提到美廠近日取得第二塊土地，用以建造後續的晶圓廠和封裝廠。以下為法說會八大重點。

1. AI趨勢及需求

台積電董事長魏哲家指出，AI相關需求在2025年全年保持強勁，而非AI相關的終端市場則已觸底並出現溫和復甦。台積電已觀察到客戶持續保有強勁展望，「客戶的客戶」需求也非常強勁，他們要求台積電提供產能以支持其業務。他強調，「台積電對AI大趨勢的信念越來越堅定，並且相信市場對於半導體仍有根本需求」。

魏哲家也提到AI近期的發展情勢。例如大型語言模型處理文本的詞元（token）數量爆炸性增長，顯示出使用者對AI模型的導入正在增加，這意味著需要更多的運算，進而帶動對先進半導體的需求上升。

此外，包含台積電在內的許多企業，已開始於內部運用AI，以提高生產力和效率，從而創造更多價值。企業AI（Enterprise AI）因此成為另一個需求來源。此外，台積電持續觀察到主權AI（Sovereign AI）正日益興起。

台積電曾在年初法說會預期，由AI加速器貢獻的營收成長，從2024年到2029年，年複合成長率將在五年內接近45%左右（中段四十位數百分比）。魏哲家今日回答法人提問時表示，「實際數字可能會比45%好一點，我們將在明年初更新此數字」。

2. 上修全年營收及資本支出低標

由於AI需求持續強勁，台積電宣布上修全年美元營收年增34%至36%（接近中段三十位數百分比），這是今年第二度上修。今天也宣布將2025年資本支出從原來380億~420億美元，提升到400億至420億美元；其中約70%將用於先進製程技術、約10~20%將用於特殊製程技術，另外約10~20%將用於先進封裝、測試、光罩製作及其他項目。

法人也問到，資本支出成長率不如營收成長的幅度。對此，台積電財務長黃仁昭表示，「如果有商機，我們會毫不猶豫地進行投資。像我們這種規模的公司，資本支出不太可能在某一年突然大幅下降。所以，當我們持續投資，營收成長速度超過資本支出成長幅度時，大家就會看到公司正在擴張和成長，就像我們過去幾年所做的一樣」。

3. 第三季營收及獲利

受惠第三季新台幣兌美元平均匯率回貶至29.91元，台積電合併營收約新台幣9,899.2億元，年增30.3%、季增6%。稅後純益約新台幣4,523億元，年增39.1%，季增13.6%，平均每天賺49億元，每小時賺2.05億元。每股盈餘為新台幣17.44元，年增39%。

若以美元計算，第三季營收為331億，年增40.8%，季增10.1%；超越財測高標。

2025年第三季毛利率為59.5%，營業淨利率為50.6%，稅後純益率則為45.7%。其中，毛利率創下近11季新高，也是史上第3高，僅次於2022年第四季和第三季。

相較前季，第三季毛利率增加了90個基點（basis points）至59.5%，也比財測高標超出了200個基點，主要原因來自成本優化措施和較高的整體產能利用率，但仍有部份成長被來自海外晶圓廠的利潤稀釋和不利的外匯匯率所抵減。

4. 第四季展望：估營收約季減1%

台積電預估第四季營收約介於322億美元至334億美元之間。若以中間值328億美元計算，約季減1%。若與去年同期營收268.8億美元相比，約年增22%。

基於1美元兌換30.6新台幣的匯率假設，預估第四季毛利率約介於59%至61%之間，營業利益率預計介於49%至51%之間。

黃仁昭表示，第四季毛利率展望將增加50個基點至中位數60%，主要原因在於較有利的外匯匯率，然而此影響將有部分持續被來自海外晶圓廠的利潤稀釋所抵消。

5. 2奈米/A16量產進度

台積電2奈米將如期於第四季以優異的良率表現進入量產，在智慧型手機、高效能運算（HPC）和AI應用的推動下，台積電預計2奈米將在明年快速成長。

台積電也推出採用了超級電軌技術的A16製程。A16預計將按計劃於2026 年下半年進入量產。

6. 海外擴廠進度

台積電持續加速在亞利桑那州進行產能擴充，目前已取得實質進展，依計劃順利進行。由於客戶對AI相關需求強勁，目前美廠正加速升級至2奈米及更先進製程技術。

台積電指出，即將在現有廠區附近取得第二塊大面積土地，以支持目前的拓展計劃，公司將在亞利桑那州擴展為一獨立的超大晶圓廠聚落，以支持先進製程客戶對智慧型手機、AI和HPC相關應用的需求。

日本熊本第一座特殊製程技術晶圓廠已經於2024年底以高良率量產，第二座晶圓廠的營造工程則已經展開。晶圓廠的量產計劃將依客戶的需求及市場狀況而定。

歐洲德國德勒斯登的特殊製程技術晶圓廠已經開始興建，並且進展良好。晶圓廠的量產計劃將依客戶的需求及市場狀況而定。

台積電強調，在政府支持下，公司正在新竹和高雄科學園區籌備數期的2奈米晶圓廠。未來數年，將繼續在台灣投資先進製程和先進封裝設施。

7. 海外廠稀釋毛利率1~2%

儘管海外晶圓廠的成本仍較高，得益於公司整體規模較大，台積電預期，海外晶圓廠量產所致的毛利率稀釋在2025年下半年將接近2%。另針對2025年全年，預期因海外晶圓廠量產所致的毛利率稀釋將介於1~2%。

展望未來，台積電仍維持先前預測，由於海外晶圓廠量產所致的毛利率稀釋在接下來數年的初期影響約為2~3%，到了後期則擴大為3~4%。

8. 先進封裝營收比重已接近10%

台積電去年將所有邏輯晶圓製造、封裝、測試、光罩製作與其他製造，重新定義為「晶圓製造2.0」，目前已積極在台灣擴張先進封裝產能，年初亦宣布將在亞利桑那興建2座封裝廠。

魏哲家今日表示，我們在美國與當地封裝廠夥伴（指Amkor）合作，他們將在亞利桑那建造封裝廠，而且已經開始動工，工期比預期早了一點。台積電與Amkor合作的目的是支持美國當地客戶，並盡早實現量產目標。他強調，目前台積電先進封裝佔營收比重已接近10%，已佔有一定比例。