新契約CSM挹注！富邦金：接軌IFRS 17淨值較IFRS 4上升26% 股利政策沒有變

富邦金去年稅後淨利1,209.4億，每股盈餘8.37元，居金控業之冠。針對接軌IFRS 17新制，富邦人壽今天表示，今年接軌時新契約累積合約服務邊際(CSM)貢獻620億元。IFRS 17基礎淨值較去年底IFRS 4增加約36%，調整後淨值比15.7%。富邦金控IFRS17基礎之淨值，加計主要來自富邦人壽稅後CSM之調整後淨值約1.2兆元，較IFRS4上升26%，股東權益報酬率（ROE）也將會拚維持10%。

累積合約服務邊際(CSM)是壽險業因應接軌IFRS17新制，將保單未來可預期的利潤，改以CSM形式遞延，再也不能一次性認列為獲利，需在未來保單服務期間逐步分期認列為收益。也就是說，在IFRS17新制之下，CSM 將成為衡量壽險公司長期獲利能力的重要指標。

聚焦股利政策，富邦金總經理韓蔚廷表示，股利內部還在評估，目前富邦金股利政策沒有什麼改變，未來會以調整後獲利做為股利發放基礎，至於併購方面，持續有看國內外機會，只要對股東中長期及對業務綜效有幫助，一直都有在看，沒有因為接軌因素，只是評估上會更謹慎。

富邦人壽表示，透過累積合約服務邊際(CSM)及厚實外匯價格變動準備金，富邦人壽得以在新制下更完整呈現經營價值與長期韌性，未來CSM亦將持續挹注獲利表現。

富邦人壽指出，今年接軌時合約服務邊際(CSM)餘額為4,032億元，年增13%，主要成長來自於新契約CSM貢獻620億元。將IFRS17基礎淨值，加計稅後CSM調整後淨值達8,571億，較去年底IFRS 4基礎之淨值增加約36%，調整後淨值比15.7%，調整後淨值更完整展現公司經濟價值。今年接軌時含過渡措施的TIS比率為125%~140%，透過累計獲利、新契約CSM、發債規劃等方式，預計各年度自有資本增加數可望達成目標。

富邦產險部份，淨值為345億元，較IFRS4基礎之淨值288億元增加57億元，主要是接軌IFRS17後資產與負債均下降，增加數均轉列特別盈餘公積。此外，2025年TIS比率逾150%，高於法定標準，無須過渡措施；2025年獲利若採IFRS17基礎，較IFRS4基礎增加約9億元，主係取消覆蓋法。

富邦金控部分，IFRS17基礎之淨值，加計主要來自富邦人壽稅後CSM之調整後淨值約1.2兆元，較IFRS4基礎之淨值上升26%。去年金控獲利若採IFRS17基礎為1,150億元。而自2026年起之獲利、ROA及ROE，皆將以考量FVOCI股票處分稅後損益之調整後指標，以完整反映公司營運表現。