美國極力壓制石油期貨價　但現貨早已飆升、某些石油產品已達每桶200美元

美國與以色列聯合轟炸而發動的伊朗戰爭，至今已經進入第四週，交戰各方的反應是在升級而非降溫局勢。彭博新聞報導，儘管全球油價指標性的原油期貨價格仍被壓制在每桶120美元以下，中東原油價格早已飆破150美元價位，一些石油產品的價格更已飆破每桶200美元關卡，期貨與現貨的巨大價差不是美國能夠繼續壓得住。

彭博新聞報導說，全球基準的布倫特原油期貨價格自開戰以來已跳漲超過50%，達到每桶112美元左右。然而，幾乎每一桶實體原油的成本飆升幅度更為驚人，因為供應短缺推高了消費者實際使用的產品價格，如汽油、柴油和航空燃油。

其中，航空燃油價格已突破每桶200美元，歐洲主要航空公司表示，乘客將不得不承擔這些額外成本。

期貨市場與實體石油之間的脫節，部分源於美國積極試圖壓低價格，包括釋放戰略儲油。然而現實情況是，全球經濟正遭受比期貨價格所顯示更嚴重的漲價打擊，這給各國央行以及面臨11月期中選舉的川普政府，帶來了巨大壓力。

在美國，汽油價格已經逼近被視為美國選民忍耐極限的每加侖4美元，而攸關各種貨品運輸成本的柴油，更已飆破每加侖5美元。

凱雷集團（Carlyle Group）能源策略長庫禮表示：「如果你觀察紙上交易（期貨）市場，它們已經與實體市場完全脫節，我們正處於一場巨大的供應衝擊之中。」

中東原油早已前進至150美元價位

布倫特原油期貨價格在過去兩週內兩次逼近120美元，然而其他實體原油漲幅更凶猛。中東原油指標性的阿曼原油已經漲到每桶逾162美元，阿拉伯聯合大公國的穆爾班原油（Murban）已經飆漲到每桶145美元。

當這些中東原油飆漲之時，倚賴中東原油的亞洲買家紛紛湧向採購美國等其他原油來源，目前購買的美國原油已創三年最多。在全球搶油下，中東原油飆漲的「外溢」效果不可能抵抗太久。

華爾街巨頭高盛與花旗近一週表示，若伊朗衝突持續，原油期貨價格可能在未來幾週創下歷史新高，超越2008年的每桶147.5美元。實體原油與期貨原油價格很難長時間保持大幅差距，油價飆漲的效應遲早會進入實體經濟系統。

美國持續力壓油價，但實體供給缺口無法靠壓低期貨價格彌補

面對油價飆漲，美國財政部長貝森特發表了令交易員震驚的言論：儘管美國目前正與伊朗交戰，美國可能會解除對伊朗石油的制裁，讓伊朗原油暢行銷往世界。多年來對伊朗原油保持謹慎距離的全球交易員，對此表示憤慨與無奈。

其他壓低價格的努力還包括解除對俄國海上石油的制裁，且市場盛傳美國可能干預期貨市場。飆升的波動率也限制了交易員的持倉規模，因為交易成本變得更高。雖然這些都有助於抑制期貨價格，但與荷姆茲海峽中斷供應的實體原油震盪相比，仍微不足道。

Crystol Energy公司全球顧問、英石油（BP）前經濟學家魯爾表示：「考慮到目前的不確定性，如果荷姆茲海峽不開放，且實體原油缺損的疑慮不消除，美國阻止價格上漲的手段幾乎已經枯竭，他們能做的並不多。」