外資：大立光CPO題材過熱或有相容性問題　　降評至中立上調目標價　

光學鏡頭大廠大立光挾CPO題材股價過去一個月飆漲50%，更勝大盤的45%。美系外資表示，可變光圈鏡頭升級、iPhone需求帶來成長潛力已被市場充分反映，且市場對其共封裝光學元件（CPO）進展的預期已略顯過熱，因此將評等從加碼降至中立，但將目標價從3200元上調至3600元。

美系外資指出，從長期來看，依然看好大立光在CPO領域的佈局，因為這對於大立光而言是一個全新的
目標市場，且需要大立光在精密製造方面的專業技術。但鑒於競爭激烈，且大立光FAU產品與當前晶片設計生態系統，可能會存在相容性問題，大立光如何將這一機遇轉化為實際收益，仍存在不確定性，以目前來看至少未來1-2年內難以實現。

但美系外資指出，考量對iPhone需求改善，因此將2026年、2027年每股收益（EPS）調升高出7%、5%，但大立光CPO量產尚需至少1.5-2年，以目前股價估值水準已過熱，現在本益比已來到20倍，高於16-17倍的歷史均值。因此將評等降至中立，調升目標價。