柏瑞投信：AI浪潮推升獲利動能　美科技產業獲利上修預估達七成

全球AI相關投資熱潮未減，美國科技業獲利預期持續上修，加上國際油價回落，紓緩短期通膨並減輕美國聯準會(Fed)升息壓力，帶動整體美國股市維持向上動能。柏瑞投信表示，美國科技業獲利前景仍然穩健，AI相關產業可望持續受惠需求成長趨勢，看好美國股債多重資產的長線契機。

AI需求還在加速擴張 可望驅動經濟持續成長

柏瑞投信指出，根據外資券商GS於6月底統計，近一個月美國資訊科技產業的2027年EPS預估上修比例高達70%，遠高於S&P500平均的25%，顯示AI相關企業的獲利展望持續改善。拜AI應用需求持續擴大之賜，美國大型科技企業資本支出維持高檔，市場普遍認為，AI技術正逐步從基礎建設走向商業應用階段，相關企業獲利成長動能可望延續至未來數年。

此外，GS的報告亦顯示，美國科技相關投資金額占GDP的比重亦呈現加速上升趨勢，從2010年的3.5%走升至2026年6月的5%，顯示資本正流向AI相關領域，且仍處於擴張階段。預料AI相關產業對美國企業獲利的貢獻度仍將持續提升，並成為推動美股長期向上的重要驅力。

柏瑞美利堅多重資產收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人江仲弘表示，市場對美國大型雲端科技公司今明兩年的資本支出預期大幅上修，顯示AI基礎建設的投資需求仍在加速擴張，企業對未來需求與營收成長的信心亦持續增強。而隨著企業持續增加AI資本支出，投資動能已逐步成為美國經濟的主要成長引擎。

經濟衰退風險下降 公債殖利率震盪幅度將趨緩

柏瑞美利堅多重資產收益基金經理人江仲弘指出，美國企業獲利占GDP比重亦來到歷史高檔，從2010年的近10%上升至2026年6月的14%，顯示在AI投資快速擴張的同時，企業依然維持強勁獲利能力。由於目前的美國經濟環境與企業基本面仍然健康，市場預期AI 的發展潛力尚未完全反應在股價表現上，美股後市仍具有上漲空間。

今年美股的強勢表現主要來自企業獲利上修所驅動，而非僅靠市場情緒或資金推動的估值上調行情。目前市場表現仍具有基本面支撐，大型雲端企業現已展現初步變現能力，對於多數企業而言，相關AI投資的效益還在擴散初期，可以持續觀察後續發展。

由於美伊達成協議壓抑油價走勢，Fed主席Kevin Warsh 近日表示通膨風險已有所緩解，外資券商GS亦在6月將美國經濟衰退機率下修至 15%，並預期美國利率走勢將維持穩定，經濟亦將溫和成長，有望支撐下半年風險資產表現。在債市展望上，外資券商JPM於6月預估，非投資等級債的整體違約風險可控，年底違約率將進一步回落至 1.75%，信用風險將維持在低檔，非投資級債仍具有投資價值。