第二季投資展望 群益投信:把握一種氛圍下的三個機會

近期歐美銀行業相繼暴雷，科技業紛傳裁員，製造商持續去化庫存，時序即將進入第二季，該如何投資?法人表示，目前台灣景氣燈號續亮藍燈，但股市總是領先經濟表現，過往當景氣亮藍燈時進場台股，後續報酬表現亮眼，建議可依個人風險偏好逢低布局。



群益創新科技基金經理人黃俊斌表示，台股現在處於一種氛圍，三個機會；在政策方面，美中持續針對半導體技術進行競賽，美國除禁止關鍵設備售往中國，也禁制中國先進製程發展，科技大廠分散風險的趨勢與氛圍越趨明顯。

三個機會則是分別為 AI (人工智慧)半導體供應鏈新契機、消費性電子需求回溫轉機、電動車商機。

由於ChatGPT上市帶動人工智慧AI需求成長，科技大廠爭相投入晶片研發，有助半導體供應鏈成長。市場也普遍預期上半年可望逐步解決庫存問題，下半年有機會出現回補行情。電動車相關晶片需求則仍是持續維持成長且規格提升的態勢。

群益投信表示，第二季操作上建議逢低分批布局，看好的產業包含人工智慧(AI)、伺服器、電動車、高速傳輸，IC設計。下半年歐美需求復甦帶動台灣出口回升，加上近期政府普發六千元現金提振內需，台灣景氣有望觸底反彈。

至於債市與美股投資方面，群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，今年投資三大觀察重點分別為，經濟成長、通膨壓力、央行態度；經濟放緩是必然，硬著陸未必會發生，通膨趨緩下物價回落是必然，但回到目標區間未必會發生，再來則是要看各國央行態度，放慢緊縮腳步是必然，降息未必會發生。

徐建華表示，美國聯準會暗示5月再升息一碼，之後便將停止升息，不過由於通膨降溫幅度有限、勞動市場仍維持緊俏，聯準會打擊通膨的立場並未改變，意味著政策立場仍將維持緊縮，年內降息的可能性不大。

目前10年期美債殖利率位於十年來高位，投資價值浮現，一旦聯準會升息循環結束，公債殖利率可望下修，債券市場將受惠。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，針對近期SVB及 CS事件的可能意涵研判，美國FED 升息及10年期債券殖利率參考終點已經浮現，再升下去金融體系可能會扛不住，不過美國金融體系不會崩潰，但需時調整，達成自然緊縮效果，FED只是要經濟冷卻、而非崩潰，未來投資的關注焦點在10年期公債殖利率趨勢為資產配置與選股方向最重要的參考指標。

進一步觀察美股，美國內需服務消費景氣仍然溫和擴張，市場關注焦點在於通膨壓力何時和緩，研判應在2023第一季至第二季間美國之租金通膨應會有較明顯之改善，而一旦通膨和緩，股市就有表現機會。