聯準會升息態度強硬　市場震撼憂慮經濟長期衰退

美國聯準會（Fed）21日宣布升息3碼（0.75個百分點），升至3%到3.25%區間。雖然如此高的升息幅度符合市場預期，但是聯準會主席鮑爾在會後的聲明顯得格外強硬，明確提示不惜讓經濟陷入衰退也要大舉升息壓制通貨膨脹。聯準會公布的升息利率走向「點陣圖」也顯示今年還有大幅度升息動作，市場驚恐，股市重挫，避險需求推動美元匯價飆高。

美股道瓊工業指數在聯準會的利率決策出爐後止漲回跌，最終大跌522點或1.7%，標準普爾500指數也重挫1.71%，那斯達克綜合指數重挫1.79%。亞股22日開盤後全倒，香港恆生指數大跌1.61%，台灣的加權股價指數亦重挫0.97%。歐洲股市22日開盤後普遍下挫。

衡量美元對主要貨幣匯價的美元指數21日一度漲破111關卡，22日盤中交在110.86價位。日圓一度貶破1美元兌145日圓價位，在日本當局示意干預下才對美元逆勢上漲2%，22日交在1美元兌逾142日圓價位。人民幣匯價也跌向1美元兌7.1人民幣價位，中國在岸市場（國內）人民幣匯價比起中國設定的中間價目標，一度下跌1.7%，價差之大創2019年8月「破7」當天以來最大。

根據聯準會21日公布的「點陣圖」（Dot Plot）利率走向，在今年還剩兩次的利率決策會議中，聯準會預估還要再升息1.25個百分點（5碼），這使得市場預計將會迎接11月再次升息3碼、12月再升2碼的前景，屆時聯準會的基準利率將升到4.25%到4.5%的高水準。點陣圖也顯示聯準會預計2024年才會開始降息。

鮑爾表示，為了對抗40年來升幅最大的通貨膨脹，美國經濟將必須承受一段時間的「低於趨勢」狀況。Principal Global Investors公司的分析師沙赫說：「鮑爾承認會有一段時間處於低於趨勢的經濟狀況，可以解讀為央行公開承認經濟將陷入衰退。從現在開始日子不會太好過。」

鮑爾甚至公開承認，想要在對抗通膨而升息時，同時讓經濟「軟著陸」，已經是非常難以達到的目標。這樣的態度與半年前聯準會開始啟動升息循環時形成強烈對比，當時鮑爾樂觀認為經濟狀況強健，可以讓民眾不致於因為經濟冷卻而承受太多的失業或其他經濟痛苦。

聯準會現在預估美國失業率在今年結束時將從目前的3.7%，上升0.7個百分點至4.4%，而這樣的估計可能還太樂觀。鮑爾承認說：「我們必須跨越通膨的挑戰。我希望能用不造成痛苦的方式來達成，但是這不可能。」

聯準會估計通膨將長時間高企，一直到2025年才會落到聯準會想看到的2%目標。這意味著聯準會未來兩年內都必須持續實施緊縮政策來壓制通膨，而美國經濟可能就在這個過程中承受長達多年的衰退。

Piper Sandler & Co.的分析師貝爾利指出，失業率上升超過0.5個百分點，經濟不可能不陷入衰退，「所以他們（聯準會）很清楚非常有可能發生，歷史顯示的就是失業率高漲無法沒有發生衰退。」

美國銀行現在估計明年聯準會還會再升息兩次，每次1碼，使美國的基準利率升高到4.75%到5%區間。而Amherst Pierpont證券公司的經濟學家史丹利甚至認為，升息會升到5.25%區間，他指出聯準會目前對通膨的估計還是太過樂觀，因此明年上半年將被迫持續升息，造成更大的經濟痛苦。