【2025經濟成長2-1】AI撐起出口半邊天 學者：慎防泡沫和效應遞減 明年「保3」不易

國內景氣春暖花開，受惠AI科技應用需求，帶動出口呈現連十紅，全年經濟成長率雖不「保4」，但國內主要機構跟智庫都紛紛上調至3.9%左右，只是這股態勢能否延續到明年？又美國總統大選在即，對我國帶來哪些影響？學者認為，明年我國經濟成長「保3」不易，雖有AI應用需求加持，但AI效益難保不會遞減，且其他產業跟不上腳步，加上美國和中國兩大經濟體都不會太好，都會拖累我國出口表現，進而影響GDP成長。

今年景氣好光景 邱達生：AI應用需求功不可沒



國發會將於下週公布景氣燈號，主計總處也會在月底公布今年第3季經濟成長率概估，8月出口值436.4億美元，景氣燈號可望續亮今年第3顆紅燈，在景氣穩定成長下，若第3季能維持主計總處在8月底預測的3.21%，今年全年GDP就能維持在3.9%，幾乎相當於「保4」。

今年經濟成長交出好成績，但國際預測機構顯示，明年全球經濟成長約在2.5%至2.7%，而美國和中國的經濟成長都會往下滑，另根據財政部對我國出口市場統計，累計今年前9個月，對美國出口上升至24.1%、對陸港則降至31.2%。

換言之，若兩大主要經濟體的經濟成長率都下滑，將對我國出口和外銷訂單造成影響，明年的經濟成長率恐怕就不會有今年好看；又美國總統大選進入倒數階段，目前共和黨候選人川普的勝率偏高，但川普之前對台言論並不友善，包括搶走晶片業務、交付保護費等，讓外界憂心川普回鍋會對台不利。

亞太商工總會執行長邱達生受訪時表示，我國今年經濟成長表現佳，除了去年基期較低的因素外，在成長的引擎中，出口、消費和投資都有不錯的成績，尤其全球AI應用需求旺盛，台灣在AI供應鏈中扮演舉足輕重的角色，帶動出口表現強勁，也拉抬整體GDP到3.9%。

對美出口逐年增 吳大任：美國消費力道成出口關鍵



美國對我國出口比重逐年增加，經濟影響層面更大。邱達生指出，美國雖有內需服務業支撐，但製造業採購經理人指數（PMI）處於萎縮，且名目利率長時間維持在5%以上，使得企業投資成效受到利率抑制，風險增加很多，最好的情況是經濟軟著陸，還得觀察後續。

中央大學經濟系教授吳大任分析，美國主要經濟成長靠內需消費，內需消費在GDP占比達7成，由於美國民眾在疫情期間累積的超額儲蓄，早在今年首季用罄，使得家庭債務持續上升，特別是卡債累積速度之快，截至上半年卡債總額突破1兆1400萬美元。

吳大任指出，美國上半年因失業率上揚，觸發薩姆法則（Sahm rule），失業率從去年的3.4%，一路攀升到4%左右，當失業率持續上揚，且家庭消費能力下降，就會影響消費情況，進而衝擊到整體經濟，而美國對台灣出口占比逐漸拉高，自然首當其衝。

從AI效益到泡沫化 學者：僅靠一枝獨秀難保GDP大局

吳大任說，目前出口仰賴AI應用支撐，但從消費端來看，AI主要客戶是企業投資、導入生產，消費者的需求尚未普及，企業獲得的收益有限，卻也停不下來，擔心被對手超越，就會陷入價格戰的窘境，從今年第4季到明年上半年，就看AI泡沫是否會破掉，AI的風險性和不確定性，對我國出口和經濟發展具關鍵影響。

儘管中國對我國出口比重逐漸減少，仍有3成左右的占比。邱達生說，美中貿易戰持續多年，受到美國全面防堵，中國經濟動能持續低迷、內需不振、房市崩盤，儘管祭出十多項刺激經濟的重磅政策，似乎難扭轉乾坤，而中國GDP數據呈現逐年下調，很難再看到5字頭，恐怕只有4字頭的成長率。

既然美中兩大經濟體的成長趨緩，邱達生指出，我國明年經濟成長，除了仰賴AI應用和需求帶動，其他如石化、塑橡膠和金屬機械等傳統產業的狀況不佳，在去年基期偏低的前提下，今年復甦力道有限，又不在AI的項目內，況且AI效益會遞減，在無其他動能支撐下，明年GDP想要「保3」很不容易。



至於通膨議題，邱達生直指，即便我國政府開徵碳費，許多國際大廠早已提前因應，畢竟供應鏈相關的產品要販售到歐美市場，勢必要遵守規則，綠色通膨不至於對廠商造成影響；再加上明年經濟成長減緩，產業對原物料需求減弱，不論從成本面或需求面，國際原物料價格回穩，通膨將不再是議題。