新台幣止步連八升、站穩32.5元 專家估Q3可望重返31字頭

從4月初開始，新台幣兌美元匯價連續七個工作天走升，今（4/15）日在台股大漲帶動、外資熱錢回頭，及出口商出手拋匯，推升匯價盤中強升至32.42元，不過，投信方向轉為匯入，且央行在尾盤出手調節，匯價由紅翻黑，終場收32.516元、小貶0.6分，中止連八紅。專家分析，國際美元正式進入空頭格局，美債尚未熊市，若美國聯準會上半年降息，匯價有機會今年第3季強勢重返31字頭。

美國總統川普關稅政策反覆未定，引發金融市場波動，市場憂心關稅導致貿易衝突升溫，且新一輪減稅方案恐進一步擴大財政缺口，10年期美債殖利率一度升至4.5%，使得美債價格重挫，美元指數更跌破100價位，罕見地出現美股、美債、美元三殺局面。

台新銀行首席外匯策師陳有忠受訪時表示，川普祭出對等關稅措施，不僅把全球得罪光，對盟友也毫不手軟，採取孤立主義，重購貿易秩序，反而導致全球貿易快速萎縮；過去各國賺取外匯後，再投入美債市場，使得美債、美元具有重要的避險資產地位，但關稅戰開打後，恐怕變成單純的貨幣交換。

陳有忠指出，川普「拿石頭砸自己的腳」，美國未蒙其利、先受其害，避險資金紛紛從美元資產撤走，「殺完美股、就殺債市」，導致美債殖利率飆漲，目前美國政府背負36.7兆美元的債務，一旦利率維持在4.5%，光是一年利息支出，恐將占財政收入1/3。

陳有忠指出，近期傳出其他國家拋售美債，讓川普態度出現轉變，畢竟一個國家出售還好，若有其他國家跟進，恐怕美國就吃不消，如目前日本持有美債約1.07兆美元、中國和英國都約有7600多億美元，使得美債陷入極大的震盪，也拖累美元指數。

美元指數日前貶破100價位後，陳有忠認為，回顧川普第一任的時期，美元指數從103跌至89價位，目前已正式步入空頭，轉弱已成定局，但債市尚未邁入熊市，主要是川普的可變性高，先拉高姿態進行談判，後續還會有變化，可以說美債長線尚未轉空。

陳有忠分析，新台幣匯價從去年10月起持續走貶，主要是外資調節台股的力量增強，資金熱錢流出，其實美元指數從今年2月以來持續回落，資金回流力道逐漸變加大，在對等關稅宣布後，匯價漲勢明顯，回到32.5元關卡，若美國聯準會（Fed）最快在6月降息，匯價可望於第3季重返31字頭。

匯銀人士表示，川普關稅政策持續變動，傳出暗示豁免汽車關稅，美元出現小幅反彈，新台幣今日以小跌開盤，在外資熱錢回頭、出口商抓緊價位拋匯，推升匯價反彈至32.42元，但進口商買盤持續，投信轉向買匯，以及央行防守調節，匯價在尾盤又站回32.5字頭，總成交值縮至22.38億美元。

匯銀人士指出，觀察美元指數在99價位止跌，主要亞幣走升，新台幣仍維持偏升格局，短期間仍會守住32.5元大關，畢竟漲幅過快，恐被美國盯上，且不利廠商匯兌出口，將持圍在不超升、不超貶的狀態，評估短期在32.4至32.58元間震盪。