楊金龍示警：美中爭端使台美貿易順差擴大 台灣要避免成為美國貿易制裁對象

央行總裁楊金龍今（29）日表示，新台幣匯率穩定是金融正常運作的基石，對國營製造業營運也至關重要。美中爭端使台灣對美國貿易順差擴大，宜持續關注其發展，並避免成為美國貿易制裁對象。

央行援引美國商務部數據統計，台灣對美國的商品及服務貿易順差，已從2018年的120億美元，2019年193億美元，直到2022年一舉躍升至510億美元。

楊金龍今（29）日在政大舉辦「2023年國際經濟與金融趨勢論壇」上，以「全球化最新發展與台灣因應之道」發表專題演講。

楊金龍先以全球化發展進程與反思破題，之後就台商供應鏈布局調整，以及銀行相關存、放業務據此變化娓娓道來，最後總結時提出，台灣在全球經貿新變局下宜持續關注的議題。

近來有關全球化（globalization）議題的討論不斷，有人說當前已走向「逆全球化」（deglobalization），也有人說「全球化已死」，全球經濟正朝兩極化、多極化，其至零碎化發展。

但不可否認的是，全球化帶來全球所得增加、貧窮率下跌、通膨走緩等總體面經濟效益，其中，中國大陸所生產之國內附加價值出口金額鉅增，在2020年已超過美國，為1995年的19.5倍，中國是全球化最大受益者。

至於2020年的台灣、德國及日本，國內附加價值出口金額分別是1995 年的2.8、2.4 及1.5 倍。



全球化有其政治困境

也因此，全球化衍生先進經濟體製造業工作機會流失、許多國家所得與財富分配不均惡化等個體面問題。楊金龍表示，對全球化快速發展的反思之一，就是若一國過度追求全球化，將會限縮自身政策空間。

他也援引哈佛大學經濟學家Rodrik於2000年提出世界經濟的政治三難困境，當在全球化與民主政治不相容的前提下，全球化會出現矛盾；也就是一國無法「同時」、「完全」擁有涵蓋「超全球化」（hyper-globalization）、「民主政治」與「國家主權」，只能取其二者。

楊金龍表示，目前全球供應鏈朝向分流、在地化發展，對外直接投資（FDI），也不在集中單一國家，趨於零碎化。這在2018年後，各國高科技產品在地化生產更明顯。在美中爭端下，東協同時為中國大陸產業整合及美國策略聯盟的夥伴，則吸引全球FDI的青睞，對東協的貿易往來呈現升溫。

今年上半年台灣投資東協及中國比重已黃金交叉

台廠也因應變局，展開多元生產布局，順勢在台灣及東協產能，原中國大陸產能則增加供應當地內需比重。

反映在數據上，就是2018年以來，台灣FDI投資於東協比重多呈增加，今年上半年比重18.1%，已超過對中國大陸投資比重17.6%。而過去三年，台商移出產線地區，有八成是中國大陸；擴充新產線地區以台灣及東協為主，占比各為60.8%、64.3%。

也因此，外銷訂單海外生產比，在中國大陸生產比重下降，而在東協及印度、台灣、歐美生產比重上升。




三角貿易資金流向東協

楊金龍表示，隨著我國廠商多元布局，台商對外直接投資與三角貿易跨境資金的地區別流向也出現變化。

包括國人對東協與美國的直接投資（FDI）淨匯出比重增加，對中國大陸直接投資淨匯出比重則減少。而三角貿易的形態，也隨台廠擴大在東協的產能，逐漸增加「台灣接單、東協生產、外銷美國」三角貿易營運模式，國人對東協與新加坡之三角貿易匯出款比重上升。

台商擴大布局東協，我國銀行與東協國家的資金往來更密切，國銀對東協地區客戶的放款及存款比重均明顯成長；本國銀行也隨台商增加東協分支機構據點，擴大經濟腹地，提高營運量能與獲利。



全球化宜有限度、有智慧

楊金龍最終結論，全球化應是有限度、有智慧的全球化，為避免形成「超全球化」，並緩合全球化造成的外部性影響，以及逐底競爭問題，主要經濟體宜透 過國際政策協調來制定全球化之基本規範。

在地緣政治風險及全球供應鏈重組變局下，恰恰也替台灣企業帶來新發展機會，以投資與貿易地區分流因應，不但提升生產韌性，並使台灣經貿發展更趨平衡。金融業也順應供應鏈重組及多元布局，擴大經濟腹地規模，並協助台商籌資。

值得注意的是，美中爭端使台灣對美國貿易順差擴大，宜持續關注其發展，並避免成為美國貿易制裁對象。