地緣政治風險非單純黑天鵝 梁國源建言：總經預測應納GPR指標

近年來，地緣政治風險影響全球主要機構對經濟預測，卻常被視為是「黑天鵝事件」。全球經濟清華大學科技管理學院榮譽教授梁國源指出，近年國際預測機構頻頻修正全球經濟預測，都難脫地緣政治事件干擾，並審慎看待地緣政治風險指數（GPR）納入量化模型之必要，建議國內官方或預測機構應將總體經濟預測納入GPR指標。

劉大中先生教育文化紀念基金會、蔣碩傑先生文教基金會、中華經濟研究院、中央研究院經濟研究所聯合在今日舉辦「當經濟預測碰上地緣政治風險」研討會，邀請國內知名經濟學者、清華大學科技管理學院榮譽教授的梁國源主講地緣政治風險對經濟預測的影響。



梁國源先以台積電創辦人張忠謀揭示「台積電變成地緣政策略者的必爭之地」，且因應地緣政治風險增加，台積電徵求「商業情報分析師」的職缺條件，除了研究美中台關係、政治經濟分析，能將地緣政治與經濟變化對IC產業供應鏈影響提供策略規劃建議，顯示半導體產業受地緣政治風險的威脅越來越大。

梁國源表示，觀察近年來國際預測機構頻頻修正全球經濟預測，都與地緣政治事件干擾難脫關係，分析外匯市場，當美元指數呈現微笑曲線樣態，意味著國內外政經局勢與金融市場氛圍變化是主要影響因素，如今年10月9日爆發以哈衝突，美元指數漲破106，而在2021年5月底因全球景氣反彈，美元指數跌破90，可以說美元的升貶與地緣政治風險有極大關連。

梁國源指出，一般提到地緣政治事件常會以黑天鵝事件（Black Swan）來看待，因為作者納西姆．塔雷伯（Nassim Taleb）所指的黑天鵝是極為罕見但產生的極端影響與低發生機率不成比例，不過，地緣政治風險的預測除了有黑天鵝事件的兩大特徵，其實多數事件有跡可循，只是時間持續演化與累積到某一臨界點後，爆發災難性事件，如舉世震驚的911事件或部分國家長期有政治貪污問題，演變至大幅度抗爭或政變。

他認為，預測機構不應該只納入常態演化的情境，更要重視厚尾事件（Fat tails）產生的可能性，國際預測機構已審慎看待地緣政治風險納入量化模型的必要性，包括國際貨幣基金（IMF），而英國央行前總裁馬克·卡尼（Mark Carney）曾提及央行做經濟預測已將地緣政治納入考量。

他以美國聯準會（Fed）2位經濟學家卡爾達拉（Dario Caldara）和艾柯維羅（Matteo Iacoviello）依據美國、英國和加拿大等國際媒體報導的新聞，編製出「全球地緣政治指數」（GPR），對比地緣政治風險事件的研判，十分貼近現實情況，如2020年伊朗襲擊伊拉克美軍基地、2022年俄烏戰爭及今年爆發的以哈衝突，而台灣在去年8月時任眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi）訪台也反映緊張情勢升溫。

梁國源強調，目前要建立地緣政治風險指標並不會太難，不論官方或預測機構除了使用標準統計方法，也應該將GPR指標納入預測模型，而非視為黑天鵝事件看待，畢竟事件發生前有許多訊息湧入，可對發生機率進行動態預測，而非不可預測。