2025年亞太區受2因素影響可望吸引跨境資金 台灣收益率低、吸引力下降

高力國際甫發布「2025年全球投資者展望－亞太地區報告」，報告指出，有高達69%受訪者表示，5年內會將全球資產管理規模裡的30%以上配置在亞太區，另有67%的受訪者將於2025年持續投資亞太區域。高力國際董事總經理劉學龍分析，受到降息及買賣雙方價格認知差距縮小，可望使亞太區吸引更多跨境資金流入，主要流入的目的地以澳洲、日本與韓國為亞太區首選，台灣則因受房價漲幅影響，收益率長期被壓縮，而不具吸引力。

亞太區3大產品備受青睞 日澳韓成投資首選

高力國際研究部董事梁儀盈表示，對全球投資者來說，亞太區是經濟活動重鎮，也拉抬全球經濟成長的火車頭，明年最受投資人追捧的產品是工業及倉儲物流，而此類別中，以「大型倉儲」及「最後一哩物流」最受期待；排名第二的投資產品是辦公室，精華地段的核心商辦最受歡迎；再來，AI浪潮及雲端運算的帶動，資料中心成為替代性投資選擇的第一位，有23%的受訪者將積極尋找投資機會，較去年成長許多。

報告顯示，在投資目的地，本次調查的投資首選國家是日本，主要是經濟表現平穩、加上有利的匯率政策，與政治環境穩定，且能提供投資人穩定的投資收益率；其次是韓國，主因是辦公室租賃市場逐步轉為房東市場，又碰上電子商務帶動倉儲物流的大量需求，因此，2025年辦公室以及工業地產相對具有投資誘因。

至於澳洲位居第三名，特別是雪梨、墨爾本和東岸沿海城市的辦公室、工業地產以及出租住宅，最受到投資人的青睞；台灣則受惠電子業先進製程優勢，推升工業地產需求，尤其今年工業及倉儲物流的成交量創歷史新高，占整體交易量比重高達7成以上，預期明年以工業地產主導投資市場。

國內投資人主導台灣市場 房價增幅壓制租金價格

高力國際董事總經理劉學龍認為，台灣市場長期以來較為封閉，多為本國投資人所主導，且近年自用需求比例偏高，但今年AI大浪帶動科技業擴張，大舉推升工業地產需求；另在投資置產的想法上，台灣投資人更多著眼於穩定的租金收入及長期持有後的增值空間，甚至後續的再開發潛力，短期的經濟環境波動，並不會對投資決策影響甚鉅。

劉學龍指出，許多國際投資人是從法規限制、增值潛力、收益率等面向綜合比較亞太區主要城市，台灣較受詬病的是長期被壓縮的收益率，不動產價格的增幅遠遠大於租金的漲幅，使得收益率便長期受到壓縮，與亞太區其他地方相比便不具吸引力。

依據「高力國際亞太區第三季租金受益率報告」顯示，台北市辦公室除了釋出物件稀少，收益率大約2.4%至2.8%，在亞太區主要城市中敬陪末座，自然投資吸引力難以跟其他亞太區主要城市相比較，即使近年有外資廠商來台擴廠的案例，仍以自用擴廠，而非投資法人的投資目的。

針對明年市場展望，劉學龍認為，由美國聯準會（Fed）開啟的降息第一槍可望讓全球接力，投資人認為利率調降讓資金成本降低，有助交易量提升，對投資市場係正面影響；而隨著買賣雙方價格認知差距逐漸縮小，以及投資人對商辦及倉儲物流產品興趣的增加，2025年跨境投資與市場回溫的機會提高；不過，地緣政治風險、各國政策變化、供應鏈調整等因素，都會是明年市場的挑戰。