路透：中國房產公司的資金被地方政府鎖死

路透社引述中國房地產業界人士的消息指出，中國地方政府已經嚴格鎖定房產公司託管圈存的預售屋屋款，使許多房產公司的現金遭大規模鎖死。這與北京中央政府希望鬆綁房市的政策相違背，卻也可能是地方政府發現房市景氣急速下墜，「疫後復甦」已經熄火，為「保交樓」而進行的作法。

法國外貿銀行（Natixis SA）亞太區資深經濟學家吳卓殷（Gary Ng）說：「這是左右兩難的局面。」他表示地方政府可能是想確保所有預售屋建案都能夠完工，不要爛尾，但是這樣嚴格的控管使缺乏其他管道籌到現金的房企，更可能陷入財務困難。

中國房地產市場絕大多數新屋都是預售屋，房屋還沒蓋房產公司就拿到屋款，買屋者馬上就要繳房貸。但是這些預售屋屋款依法要存入銀行託管帳戶，由政府批核讓房產公司動用，支付建屋支出。

在前一波房產泡沫中，此一機制遭到質疑名不符實，大批房產公司實際上動支託管款項幾乎不受限制，並且不斷再融資一再開發新項目，造成眾多房屋建築項目資金空虛，變成爛尾樓。中國政府因此加強監管託管帳戶，但在去年泡沫破滅、大批房產公司違約倒閉時，中國又放寬託管資金的管制，希望融通房企，避免連鎖倒閉。

但路透社獲得多名中國房產公司的消息證實，地方政府實際上在今年第二季已經緊縮這些託管帳戶的動支，從嚴審核。一名消息人士向路透社表示，他們公司目前並未有倒債事件，依舊被嚴格限制提領資金，甚至房子已經完工了還是提不出錢來，「這個已經是業界常態了。」

兩名消息人士分別向路透社表示，他們公司的現金各有80%與90%被鎖在這些託管帳戶內，要提款遭到地方政府拒絕。相較之下，根據分析師估計，在中國房產企業2021年中開始遭遇債務危機之前，房企的現金平均有30%鎖在這些託管帳戶中。而在危機爆發後初期，估計是60%現金位於這些託管資金裡。

中國房企發債愈來愈困難，利息愈來愈高，發股籌現金也愈來愈困難。中國房企巨頭碧桂園本周稍早傳出取消增發股票出售計畫，在香港上市的股價重挫，隨後又宣布回購股票計畫，使股價大幅反彈。類似的雲霄飛車事件不斷在各房企上演，衝擊房企融資管道，這些託管的現金對房企來說愈形重要。