【一文看懂】黃金對決美債　最高持有國是那些國家？

美國總統川普上任不到三個月，引發的關稅與外交風暴已經撼動美國公債以及美元作為全球儲備貨幣的地位。除了美債，各國央行的另一儲備選項就是黃金。目前持有黃金最多的還是美國，德國次之。美債的全球最大外國持有國是日本與中國。

黃金是人類金融史上最傳統的避險資產，但是流動性遠不如美元。只是當投資人對美元的信用開始出現疑慮時，黃金就顯得成為最明確的避險去向。美元曾經在二戰之後的數十年間與美國的黃金儲備掛鉤，因此當時可稱作「美金」，直到1971年「尼克森震撼」才使美元與黃金脫鉤。

Marex公司分析師梅爾（Edward Meir）表示：「有鑑於當前的地緣政治緊張局勢，各國央行確實希望分散資產減少倚賴美元，擁有某些不會受到制裁的資產……黃金就是其中一種符合條件的資產類別。」

以下是路透社統計，全球十大央行在2025年2月時持有的黃金總量。

1.美國：8133.75噸
2.德國：3351.79噸
3.義大利：2451.94噸
4.法國：2437.01噸
5.俄羅斯：不明
6.中國：2289.08噸
7.瑞士：1040.12噸
8.印度：879噸
9.日本：846.03噸
10.荷蘭：612.44噸

資料來源：國際貨幣基金組織（IMF）、中國人民銀行

規模29兆美元的美國公債市場，依舊是全球流動性最佳、規模最龐大的避險資產。實際上，直到川普已經就職的今年2月，外國持有的美國公債還比前一年增加3.4%，達到8.817兆美元規模。

只是這一增持美債的趨勢，可能已被川普點燃的關稅戰打破。

50 Park投資公司執行長薩罕（Adam Sarhan）表示：「當你擁有大量的剩餘資金，就像這些機構一樣，你必須拿這些錢去做點什麼。而他們通常會做的就是購買債券、購買美國公債。」

他說：「但是當貿易戰爭正在進行時，情勢就會改變。我幾乎可以保證，（未來公布的）數據可能將大不相同。」

以下是路透社統計，12個非美主要國家在2025年2月時持有的美國公債規模。

1.日本：1兆1259億美元
2.中國：7843億美元
3.英國：7503億美元
4.加拿大：4061億美元
5.法國：3540億美元
6.瑞士：2908億美元
7.印度：2280億美元
8.巴西：2073億美元
9.挪威：1618億美元
10.南韓：1246億美元
11.阿拉伯聯合大公國：1199億美元
12.德國：1038億美元

資料來源：美國財政部