4月三大營業氣候測驗點下滑 張建一：3因素讓全年GDP「保3」有望

台灣經濟研究院今（5/26）日公布4月景氣動向調查，三大營業氣候測驗點全面下滑，其中製造業營業氣候測驗點已連續三個月下跌，服務業與營建業則連續四個月下滑。院長張建一表示，金年上半年經濟成長率較預期佳，下半年若川普效應減弱甚至政策轉向，加上行政院日前通過4100億元特別條例，以及政府預算解凍，今年GDP有機會能「保3」；同時，他也樂觀看待我國對等關稅約在15%左右。

台經院今日公布4月三大營業氣候測驗點，其中，製造業營業氣候測驗點為90.90點、月減少3.53點，呈現連續三個月的下跌態勢，並創下兩年來新低；而服務業與營建業測驗點分別為85.41點、90.38點，皆呈現連續四個月的下跌態勢，服務業創新冠疫情爆發以來的低點，營建業則創2022年底來新低。



景氣預測中心主任孫明德表示，美國對等關稅宣布之初，打擊市場信心，使得廠商看法明顯悲觀，但川普政策持續轉彎，對經濟、貿易的衝擊應該是虛驚一場，「真正的影響並沒有那麼大」，若隨著進口物資減少，美國物價壓力增加，聯準會（Fed）已停止降息，美國物價若降不下去，下半年貨幣不會寬鬆，甚至往緊縮方向走。

院長張建一指出，製造業、營建業及服務業三指數同步下滑，反映廠商面臨未來不確定性，其中服務業營業氣候測驗點更創下疫情爆發以來的前波低點，主要是川普政策持續轉彎，如原本各國90天緩衝期，近期又揚言對歐盟擬於6月初課徵關稅50%，今天又髮夾彎延期，使得廠商對未來半年看好多一些、看壞少一點，變動幅度不大。

張建一認為，上半年國內投資在公共工程及進口機棫設備帶動，半導體或其他產業都呈現成長，4月整體零售業營業額與去年相比衰退，今年內需恐怕不會像前兩年表現亮眼，下半年觀察川普效應能否慢慢減弱，以及行政院通過4100億元特別預算，加上近期預算陸續解凍，都有助經濟成長回到3%。

張建一說，美國關稅政策反覆，6月有美債到期，美國可能會大量印鈔票，目前美國對全世界不確定性仍未結束，也許7月發現關稅不如預期，如稅收不佳、引發通膨，Fed恐怕不降息，反而會升息，「這樣更麻煩」。