房市景氣燈號Q2略降溫 專家：下半年熱潮將退 景氣轉理性穩定

台灣房屋集團與中央大學台灣經濟研究發展中心今（4/23）發佈最新「台灣房屋市場景氣燈號」及房市景氣預測，今年第2季景氣指標分數，由第1季過熱的紅燈轉為黃紅燈，指標分數略降至50.9；預測第3季及第4季的指標分數將逐季減緩，重回代表景氣穩定的綠燈。

台灣房屋集團首席副總裁周鶴鳴表示，市場游資豐沛，投資人聞「積」起舞的心態，導致今年Q1房市呈現過熱狀態；而在央行升息之後，Q2稍微降溫，由於市場後續尚有囤房稅2.0上路、股市高點震盪、新內閣上路磨合及美國利率政策未明等因素，使得下半年景氣預估比上半年保守，不過，因國內經濟展望溫潤，且新青安政策持續支撐「投資降溫，自住增溫」的市場結構，整體發展仍保持理性穩定的綠燈。



對照台灣房屋市場景氣燈號與央行利率變化，可發現2004年至2008年、2010年至2011年，以及2022年到2024年三波升息循環的初期，市場來自資金緊縮與成本增加的預期與恐懼下，房市景氣均由高點下修；但當利率趨穩後，景氣也走向逐步緩升的溫和擴張期。

周鶴鳴表示，升息的主要目是在市場過熱時，回收資金壓抑景氣，目前看來也發揮相當效果；但升息與通膨息息相關，在貨幣貶值的預期心理下，中長期資金仍會轉入房市停泊，預計未來在升息轉為降息的關鍵時刻，面對經濟放緩，剛性買盤購屋會更理性審慎，而可長期穩定收益的抗通膨產品，會更受青睞。

中央大學台灣經濟發展研究中心執行長吳大任表示，由於房地產景氣受多項因素影響，單以量或價做為衡量依據，易陷入「見樹不見林」的盲點，也難以反映整體市場實況，因此，台灣房屋集團與中央大學台灣經濟發展研究中心產學合作，針對總體環境、生產面、交易面和經濟信心等四大面向，篩選出17個代表性變數，創建「台灣房屋市場景氣燈號」，評估實際市場動能及景氣，並預測未來房市走勢，是國內唯一可預測房市後續發展的領先指。

台灣房屋市場景氣燈號資料期間為2002年1月至2023年12月，參考國發會景氣對策燈號的指標構成項目的處理方式，將原始資料進行季節調整、去除長期趨勢和標準化調整，接著透過主成分分析法，計算出景氣指標，並在95%信心水準下，預測2023年第4季以後台灣房屋市場景氣指標與五個燈號。

而分數所對應的燈號，分別為景氣過熱（52.78~100）的紅燈，熱絡（46.78~52.78）的黃紅燈，穩定（42.03~46.78）的綠燈，遲緩（35.97~42.03）的黃藍燈，以及低迷（0~35.97）的藍燈。